Νέο σοκ στις αγορές χρέους: Το αμερικανικό 30ετές Treasury έφθασε σε επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από το 2002, η Γαλλία πλησιάζει ξανά το 5% και το πετρέλαιο πάνω από τα 102 δολάρια αναζωπυρώνει τον φόβο του πληθωρισμού – Η μεγάλη επιστροφή των «τιμωρών των ομολόγων» και γιατί το κόστος χρήματος απειλεί κυβερνήσεις, επιχειρήσεις και νοικοκυριά
Μόλις 29.000 νέες θέσεις εργασίας δημιούργησε η αμερικανική οικονομία τον Σεπτέμβριο, πολύ κάτω από τις 90.000 που περίμενε η αγορά. Η ανεργία ανέβηκε στο 4,2%, οι αποδόσεις των Treasuries υποχώρησαν και η Wall Street αντέδρασε με ισχυρό ράλι.
Η μεγάλη ανατιμολόγηση του χρέους επιστρέφει με δύναμη. Το αμερικανικό 10ετές Treasury άγγιξε το 5,34%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2002, ενώ οι αποδόσεις κρατικών ομολόγων σε Βρετανία, Γαλλία, Γερμανία και Ιαπωνία κινούνται σε πολυετή ή πολυδεκαετή υψηλά. Πίσω από το sell-off βρίσκονται το ακριβό πετρέλαιο, οι επίμονες πληθωριστικές πιέσεις, τα τεράστια δημοσιονομικά ελλείμματα και ο φόβος ότι τα επιτόκια θα μείνουν υψηλά για περισσότερο
Το κόστος μακροπρόθεσμου δανεισμού των ΗΠΑ εκτοξεύθηκε στα υψηλότερα επίπεδα σχεδόν 25 ετών. Το 30ετές Treasury έφτασε στο 5,62%, το 10ετές στο 5,29% και η αγορά αρχίζει να τιμολογεί έναν δύσκολο συνδυασμό: ακριβό πετρέλαιο, επίμονο πληθωρισμό, περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων και δημόσιο χρέος άνω των $40 τρισ.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων έχουν περάσει σε μια νέα ζώνη πίεσης και οι μεγάλοι ξένοι πιστωτές επανεξετάζουν πού τοποθετούν τα κεφάλαιά τους. Δεν εγκαταλείπουν το δολάριο – αλλά η Ουάσιγκτον πρέπει πλέον να πληρώνει ακριβότερα για τα χρήματά τους.
Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς εκτινάχθηκε πάνω από το 5%, στα υψηλότερα επίπεδα από το 2007, την ώρα που το Brent παραμένει πάνω από τα $100. Οι αγορές ξανατιμολογούν πληθωρισμό, επιτόκια και κρατικό χρέος — όμως η Ελλάδα εμφανίζεται μέχρι στιγμής πιο ανθεκτική από αρκετές μεγάλες οικονομίες της Ευρώπης.
Το αμερικανικό 10ετές περνά το ψυχολογικό όριο του 5%, το δολάριο κερδίζει από τα επιτόκια και η Κίνα έχει ήδη εισαγάγει πάνω από 1.000 τόνους χρυσού. Η μεγάλη αντίφαση των αγορών: οι επενδυτές πληρώνουν για την απόδοση του δολαρίου, αλλά ταυτόχρονα αναζητούν ασφάλεια έξω από αυτό. Και όσο οι αποδόσεις ανεβαίνουν, ο ακριβότερος λογαριασμός καταλήγει στην ίδια την Ουάσιγκτον.
Η άνοδος των αποδόσεων έχει ήδη προσθέσει $16 δισ. στο κόστος χρηματοδότησης των μεγαλύτερων οικονομιών – Ο λογαριασμός μπορεί να φτάσει τα $50 δισ., καθώς κυβερνήσεις, άμυνα, ενεργειακή μετάβαση και AI ανταγωνίζονται για ολοένα ακριβότερο κεφάλαιο
Γερμανία, Ιταλία, Ισπανία: Αποδόσεις βουλιάζουν – «Κανείς δεν θέλει μετοχές, όλοι θέλουν ομόλογα»
