Nvidia: Το τεστ ανάπτυξης με φόντο τα Rubin και τη χρηματοδότηση AI

Η Nvidia ετοιμάζεται για μια κρίσιμη ανακοίνωση αποτελεσμάτων, καθώς η αγορά εξετάζει αν οι νέοι Rubin chips μπορούν να στηρίξουν ακόμη μία περίοδο εκρηκτικής ανάπτυξης. Την ίδια ώρα, εντείνεται η συζήτηση για το κατά πόσο η έκρηξη των δαπανών στην τεχνητή νοημοσύνη παραμένει βιώσιμη.

Κρίσιμη στροφή για τον αμερικανικό κολοσσό

Η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της Nvidia την Τετάρτη θεωρείται δοκιμασία για το αν τα νέα Rubin chips μπορούν να οδηγήσουν σε ακόμη μία φάση θεαματικής ανάπτυξης. Παράλληλα, αυξάνονται οι επιφυλάξεις ορισμένων επενδυτών για τη διάρκεια του κύκλου των δαπανών στην τεχνητή νοημοσύνη.

Η εταιρεία έχει εξελιχθεί στον μεγαλύτερο ωφελημένο από την κούρσα για την κατασκευή υποδομών AI. Ωστόσο, το τελευταίο διάστημα η μετοχή της δέχεται πιέσεις, καθώς η Nvidia έχει διοχετεύσει δισεκατομμύρια δολάρια πίσω στο οικοσύστημα της τεχνητής νοημοσύνης, προκαλώντας ανησυχίες για συμφωνίες που θα μπορούσαν να εμφανίζουν τεχνητά ενισχυμένη ζήτηση και να θολώνουν τα ευρύτερα οικονομικά σήματα.

Τα στοιχεία που παρακολουθεί η αγορά

Η μετοχή της Nvidia έχει ενισχυθεί κατά 11,8% φέτος, όμως η επίδοση αυτή υπολείπεται ορισμένων μεγάλων ανταγωνιστών. Τον περασμένο μήνα η εταιρεία έχασε για λίγο τη θέση της ως η πολυτιμότερη εισηγμένη στον κόσμο, την οποία ανέκτησε η Apple.

Οι αναλυτές, κατά μέσο όρο, περιμένουν τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου να σχεδόν διπλασιαστούν σε σχέση με έναν χρόνο πριν, στα 92,18 δισ. δολάρια. Πρόκειται για τον ταχύτερο ρυθμό ανάπτυξης των τελευταίων επτά τριμήνων και αποδίδεται κυρίως σε άνοδο άνω του διπλάσιου στις πωλήσεις data center, με βάση τα στοιχεία της LSEG.

Η προσοχή των επενδυτών στρέφεται επίσης στη μετάβαση των πελατών από τα Blackwell chips στη νέα γενιά Vera Rubin processors, των οποίων οι αποστολές αναμένονται να ξεκινήσουν το φθινόπωρο.

Οι δαπάνες AI και οι νέες ανησυχίες

Κομβικό ρόλο στη στήριξη της ανάπτυξης παίζει το κύμα επενδύσεων στα data centers από τις μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες, το οποίο αναμένεται να ξεπεράσει τα 730 δισ. δολάρια φέτος. Σημαντικές δαπάνες πραγματοποιούν και μικρότερες εταιρείες cloud με επίκεντρο την AI, όπως η CoreWeave, η οποία στηρίζεται από τη Nvidia.

Η συζήτηση γύρω από αυτές τις κινήσεις εντάθηκε όταν η Nvidia βοήθησε αυτόν τον μήνα στη διαμόρφωση χρηματοδότησης 500 δισ. δολαρίων από έξι μεγάλους αμερικανικούς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς για πελάτες που κατασκευάζουν υποδομές AI. Την περασμένη εβδομάδα η εταιρεία συμφώνησε επίσης να εγγυηθεί έως και 105 δισ. δολάρια, προκειμένου να βοηθήσει την OpenAI να μισθώσει ένα τεράστιο data center στο Οχάιο για 20 χρόνια.

«Αυτό τους κάνει κάτι σαν κεντρική τράπεζα στον χώρο της AI», ανέφερε ο Brian Mulberry, chief market strategist της Zacks Investment Management, η οποία διατηρεί μετοχές της Nvidia. «Ο πραγματικός κίνδυνος είναι η συνολική έκθεση στην AI χωρίς διαφοροποίηση· το κλειδί για να είναι επιτυχημένο αυτό είναι να συνεχίσουν να αυξάνονται τα ποσοστά υιοθέτησης των εργαλείων AI».

Από την πλευρά του, ο διευθύνων σύμβουλος Jensen Huang έχει υποστηρίξει ότι η λογική πίσω από τη χρήση του ισολογισμού της Nvidia για τη στήριξη της άνθησης είναι απλή: η εταιρεία διαθέτει πολλά μετρητά και μπορεί να τα αξιοποιήσει για να στηρίξει τις επενδύσεις των πελατών σε AI, οι οποίοι αναπτύσσονται γρήγορα αλλά εξακολουθούν να καταγράφουν ζημιές. Για το backstop στο data center του Οχάιο σημείωσε ότι δεν συνιστά κυκλική χρηματοδότηση, καθώς η OpenAI θα πληρώνει το μίσθωμα, και ότι η Nvidia βοηθά στη χρηματοδότηση και εξασφάλιση data centers, τροφοδοσίας ρεύματος και εγκαταστάσεων που θα στεγάσουν τα chips της για δεκαετίες.

Ανταγωνισμός και προσδοκίες για το Rubin

Η επιτυχής έναρξη της παραγωγής των Rubin chips θεωρείται καθοριστική, καθώς η Nvidia αντιμετωπίζει αυξανόμενο ανταγωνισμό από custom chips μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών αλλά και από κεντρικούς επεξεργαστές των Intel και AMD στον τομέα της inference, δηλαδή στη διαδικασία κατά την οποία η AI αυτοματοποιεί εργασίες και απαντά σε ερωτήσεις.

Οι αναλυτές της Morgan Stanley εκτιμούν ότι αυτά τα chips θα μπορούσαν να συνεισφέρουν σχεδόν 9 δισ. δολάρια στις πωλήσεις του τρίτου τριμήνου που λήγει τον Οκτώβριο. Σε σημείωμά τους ανέφεραν ότι αναμένουν η εταιρεία να παρουσιάσει το Rubin ως στοιχείο που θα ανοίξει μια μεγάλη βελτίωση στα economics του AI factory σε σχέση με την ήδη ηγετική πλατφόρμα Blackwell, αν και ξεκαθάρισαν ότι χρειάζεται χρόνος για να φανεί αν η Nvidia μπορεί να κερδίσει μερίδιο αγοράς από την AMD και από τα custom AI chips που αναπτύσσουν οι μεγάλοι τεχνολογικοί όμιλοι.

Στο ίδιο πλαίσιο, οι αναλυτές αναμένουν ότι η Nvidia θα προβλέψει αύξηση 82,8% στις πωλήσεις του τρίτου τριμήνου, στα 104,20 δισ. δολάρια. Το προσαρμοσμένο μικτό περιθώριο κέρδους για το δεύτερο και το τρίτο τρίμηνο εκτιμάται ότι θα παραμείνει κοντά στο 75%.

Πηγή: Pagenews.gr