Χρυσός στα $4.379 με το αμερικανικό 10ετές στο 5% – Το παράδοξο trade των αγορών

Το πολύτιμο μέταλλο ανεβαίνει παρά τις εξαιρετικά υψηλές αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων – Οι αγορές πληρώνουν ταυτόχρονα για απόδοση και για ασφάλεια.

Ο χρυσός κάνει κάτι που υπό κανονικές συνθήκες θα ήταν δύσκολο.

Ανεβαίνει ενώ οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων βρίσκονται γύρω στο 5%.

Η spot τιμή του χρυσού κινούνταν νωρίς τη Δευτέρα περίπου στα 4.379 δολάρια ανά ουγγιά, σημειώνοντας άνοδο περίπου 0,9%, την ώρα που το αμερικανικό 10ετές κρατούσε το 5%.

Γιατί είναι ασυνήθιστο

Ο χρυσός δεν δίνει τόκο.

Άρα όσο αυξάνεται η απόδοση ενός ασφαλούς κρατικού ομολόγου, τόσο μεγαλύτερο γίνεται θεωρητικά το κόστος ευκαιρίας κατοχής του.

Κι όμως, οι αγοραστές παραμένουν.

Ένας παράγοντας είναι η ζήτηση από κεντρικές τράπεζες και η επιθυμία διαφοροποίησης των συναλλαγματικών αποθεμάτων. Παράλληλα, οι γεωπολιτικές αναταράξεις διατηρούν ισχυρή τη ζήτηση για assets προστασίας.

Το αποτέλεσμα είναι ένα ασυνήθιστο market regime:

οι επενδυτές πληρώνουν premium και για το 5% των Treasuries και για την προστασία του χρυσού.

Αυτό από μόνο του δείχνει πόσο μεγάλη αβεβαιότητα έχει συσσωρευθεί στο διεθνές σύστημα.

Πηγή: pagenews.gr