Ένα από τα ισχυρότερα οικονομικά μηνύματα της ελληνικής αποστολής στις Ηνωμένες Πολιτείες επανέφερε ο Κυριάκος Μητσοτάκης στις συναντήσεις του με την επικεφαλής της Citi, Jane Fraser, και τον President for International της Bank of America, Bernard Mensah.
Ο πρωθυπουργός υπογράμμισε ότι το κόστος δανεισμού της Ελλάδας βρίσκεται πλέον χαμηλότερα από εκείνο τεσσάρων κρατών της G7: των Ηνωμένων Πολιτειών, της Βρετανίας, της Γαλλίας και της Ιταλίας.
«Η χώρα δανείζεται φθηνότερα από τέσσερις από τις επτά οικονομίες που ανήκουν στο κλαμπ των G7», είχε αναφέρει και στη ΔΕΘ, κατονομάζοντας τις τέσσερις χώρες.
Η μεγάλη ανατροπή με τη Γαλλία
Ίσως η πιο εντυπωσιακή σύγκριση είναι εκείνη με τη Γαλλία.
Τον Μάρτιο του 2012 οι αποδόσεις των ελληνικών δεκαετών τίτλων είχαν πλησιάσει το 40%, ενώ το Παρίσι δανειζόταν κάτω από 3%.
Δεκατέσσερα χρόνια αργότερα, η εικόνα έχει αντιστραφεί. Στα μέσα Σεπτεμβρίου, το ελληνικό δεκαετές κινούνταν περίπου στο 4,28%, έναντι περίπου 4,50% του γαλλικού.
Το σημαντικό είναι ότι αυτό συμβαίνει ενώ ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ της Ελλάδας παραμένει υψηλότερος.
Άρα οι αγορές δεν κοιτούν πλέον μόνο το απόλυτο ύψος του χρέους. Κοιτούν:
- την κατεύθυνσή του,
- το δημοσιονομικό αποτέλεσμα,
- τη διάρκεια των ομολόγων,
- το κόστος εξυπηρέτησης,
- το πόσο συχνά χρειάζεται αναχρηματοδότηση.
Το «κρυφό όπλο» του ελληνικού χρέους
Η Ελλάδα έχει ένα χαρακτηριστικό που τη διαφοροποιεί από τις περισσότερες μεγάλες ευρωπαϊκές οικονομίες.
Μεγάλο μέρος του δημόσιου χρέους βρίσκεται στα χέρια ευρωπαϊκών θεσμών και προέρχεται από τα προγράμματα διάσωσης.
Αυτό σημαίνει μεγάλη μέση διάρκεια, ευνοϊκότερους όρους και υψηλό ποσοστό σταθερού επιτοκίου.
Σύμφωνα με στοιχεία του ΟΔΔΗΧ που επικαλείται το Euronews, η μέση διάρκεια υπερβαίνει τα 18 χρόνια, ενώ το μέσο κόστος εξυπηρέτησης βρισκόταν κοντά στο 1,94% στα μέσα του 2026.
Η Γαλλία, αντίθετα, βρίσκεται αντιμέτωπη με συνεχείς αναχρηματοδοτήσεις παλαιότερων τίτλων σε πολύ υψηλότερα σημερινά επιτόκια.
Γιατί αντέχουν τα ελληνικά ομόλογα
Στην αγορά συγκλίνουν τέσσερις παράγοντες:
- ταχύτερη μείωση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ,
- πρόωρες αποπληρωμές,
- θετικές αξιολογήσεις των οίκων,
- ανάπτυξη υψηλότερη από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.
Η ανθεκτικότητα φάνηκε ιδιαίτερα κατά το πρόσφατο παγκόσμιο sell-off κρατικών ομολόγων, όταν οι ελληνικοί τίτλοι επηρεάστηκαν συγκριτικά λιγότερο.
Τι συζήτησαν Citi και Bank of America
Οι επαφές στη Νέα Υόρκη δεν περιορίστηκαν στα ομόλογα.
Στο τραπέζι βρέθηκαν:
- οι επενδύσεις σε ΑΠΕ,
- η ελληνική βιομηχανία,
- τα data centers,
- η συνεργασία ΔΕΗ–Amazon Web Services,
- η χρήση της τεχνητής νοημοσύνης στο Δημόσιο,
- οι επιπτώσεις της ενεργειακής κρίσης.
Η μεγάλη αλλαγή για την Ελλάδα είναι επομένως περισσότερο από συμβολική.
Η χώρα που πριν από δεκατέσσερα χρόνια είχε πρακτικά αποκλειστεί από τις αγορές βρίσκεται σήμερα να τιμολογείται από τους επενδυτές με χαμηλότερο κόστος από αρκετές πολύ μεγαλύτερες δυτικές οικονομίες.
Το στοίχημα πλέον είναι αν αυτή η εικόνα μπορεί να διατηρηθεί σε ένα περιβάλλον επίμονου πληθωρισμού, ακριβής ενέργειας και παγκόσμιων επιτοκίων που παραμένουν υψηλά.
Πηγή: Pagenews.gr