Παροδικά τα rebound στις αγορές – Το σοκ της ενεργειακής κρίσης δεν έχει αποτυπωθεί ακόμη

Η αρχική ανακούφιση και τα πρόσκαιρα rebound που παρατηρήθηκαν στις διεθνείς αγορές μετά τις πρώτες ενδείξεις για πιθανή αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή αποδεικνύονται παροδικά. Οι επενδυτές αρχίζουν πλέον να συνειδητοποιούν το πραγματικό μέγεθος του ενεργειακού σοκ που προκαλεί ο πόλεμος με το Ιράν και οι συνεχιζόμενες επιθέσεις στην περιοχή.

Ρεκόρ εκροών από τις ασιατικές αγορές

Τον περασμένο μήνα, οι ξένοι επενδυτές απέσυραν ποσό-ρεκόρ 68 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τις αναδυόμενες αγορές της Ασίας (χωρίς την Κίνα). Το ποσό αυτό είναι σχεδόν διπλάσιο από τις εκροές που προκάλεσε η πανδημία τον Μάρτιο του 2020 και περισσότερο από τριπλάσιο σε σχέση με τις απώλειες του Ιουνίου 2022 λόγω του πολέμου στην Ουκρανία.

Το σοκ δεν έχει ακόμη ενσωματωθεί

«Το σοκ του πολέμου με το Ιράν δεν έχει ακόμη ενσωματωθεί ουσιαστικά στην αγορά», δήλωσε ο Χομίν Λι, στρατηγικός αναλυτής της Lombard Odier Singapore. «Εάν οι μεταφορές μέσω των Στενών του Ορμούζ δεν ανακάμψουν ουσιαστικά, τότε οι αρνητικές αναθεωρήσεις για τα κέρδη θα επιταχυνθούν απότομα».

Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι οι υψηλότερες και παρατεταμένα αυξημένες τιμές του πετρελαίου θα πλήξουν τα εταιρικά περιθώρια κέρδους, θα υπονομεύσουν την ικανότητα των εταιρειών να μετακυλίσουν το κόστος και θα επιβαρύνουν τη ζήτηση. Παράλληλα, ενισχύεται ο κίνδυνος αναθεώρησης των προσδοκιών για τα επιτόκια.

Ο Μάθιου Χάουπτ της Wilson Asset Management τόνισε: «Η επόμενη φάση θα είναι η εκτίμηση της ζημίας στη ζήτηση λόγω της αβεβαιότητας και της ανάκτησης του κόστους των υψηλότερων τιμών των εισροών».

Συνεχιζόμενες επιθέσεις και υψηλό κόστος ενέργειας

Οι επιθέσεις με drones και πυραύλους συνεχίστηκαν σε πολλές χώρες της Μέσης Ανατολής, με το Ιράν να στοχεύει το Ισραήλ, το Μπαχρέιν, το Κουβέιτ, πετρελαιοφόρο ανοικτά του Κατάρ και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα. Αυτή η κατάσταση διατηρεί την αβεβαιότητα και ενισχύει τις ανησυχίες για μακροπρόθεσμη διαταραχή στην παροχή ενέργειας.

Με βάση την καμπύλη των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent, η αγορά αναμένει πλέον μέση τιμή πετρελαίου στα 85 δολάρια το βαρέλι για το επόμενο έτος, από περίπου 70 δολάρια πριν από την κλιμάκωση της σύγκρουσης.

Η Ασία στην πρώτη γραμμή του κινδύνου

Η Ασία, ως η περιοχή με τη μεγαλύτερη εξάρτηση από το πετρέλαιο που διέρχεται από τα Στενά του Ορμούζ (περίπου το 20% του παγκόσμιου εμπορίου πετρελαίου), είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένη. Χώρες όπως η Κίνα, η Ινδία, η Ινδονησία, η Νότια Κορέα και η Ταϊβάν κινδυνεύουν άμεσα από την αύξηση του ενεργειακού κόστους.

«Εξακολουθούμε να προτιμούμε να διατηρούμε υψηλά επίπεδα μετρητών», δήλωσε ο Βέι-Σερν Λινγκ της Union Bancaire Privee. «Πρόκειται απλώς για μια ανάκαμψη ανακούφισης, καθώς υπάρχουν πολλές αβεβαιότητες σχετικά με το πόσο σύντομα μπορούν να μειωθούν οι τιμές του πετρελαίου».

Σταμάτησαν οι ανοδικές αναθεωρήσεις κερδών

Οι ανοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων κερδών για τον δείκτη MSCI Asia Pacific έχουν σχεδόν σταματήσει από την έναρξη του πολέμου. Τον Μάρτιο καταγράφηκε η χαμηλότερη μηνιαία αύξηση από τον Μάιο του 2025 (+0,25%).

Ο Τζουν Μπέι Λιού του hedge fund Ten Cap Investment Management τόνισε ότι πριν από τον πόλεμο όλοι περίμεναν το πετρέλαιο κάτω από τα 60 δολάρια το βαρέλι, ενώ τώρα η τιμή του αναμένεται διαρθρωτικά υψηλότερη. Αυτό καθιστά ελκυστικές τις μετοχές του ενεργειακού τομέα, αλλά αυξάνει την επιφυλακτικότητα απέναντι σε τομείς που απευθύνονται στον τελικό καταναλωτή.

Συμπέρασμα

Οι αγορές βρίσκονται ακόμη στην αρχική φάση αντίδρασης στο ενεργειακό σοκ. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η πραγματική επίπτωση στις εταιρικές αποδόσεις, τον πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη δεν έχει ακόμη αποτυπωθεί πλήρως. Όσο η διαταραχή στα Στενά του Ορμούζ συνεχίζεται και οι στρατιωτικές ενέργειες δεν σταματούν, οι κίνδυνοι για νέες πιέσεις στις αγορές παραμένουν υψηλοί.

Πηγή: Pagenews.gr