Καρέλια: Ταμείο-μαμούθ 845,8 εκατ. ευρώ και μέρισμα 40,3 εκατ.

Η Καρέλια επιβεβαιώνει για ακόμη μία χρονιά τη θέση της ως μία από τις πιο ισχυρές και ιδιότυπες εισηγμένες εταιρείες του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Η ιστορική καπνοβιομηχανία της Καλαμάτας, με διαδρομή 138 ετών, παραμένει αδάνειστη, σταθερά κερδοφόρα και με ένα από τα μεγαλύτερα καθαρά ταμεία στην ελληνική αγορά.

Σύμφωνα με τα οικονομικά στοιχεία της χρήσης 2025, η εταιρεία διαθέτει συνολική ρευστότητα 845,8 εκατ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί σε αξία περίπου 6,7 τόνων χρυσού, με βάση τις τρέχουσες τιμές του πολύτιμου μετάλλου. Το μέγεθος αυτό προκαλεί εντύπωση, καθώς αντιστοιχεί στο 78,4% της χρηματιστηριακής της αξίας, η οποία διαμορφώνεται περίπου στα 1,079 δισ. ευρώ.

Ρευστότητα που αυξάνεται σταθερά

Η Καρέλια δεν έχει απλώς μεγάλο ταμείο. Το αυξάνει σταθερά. Μέσα στο 2025, η ρευστότητα ενισχύθηκε κατά 51 εκατ. ευρώ, ενώ την τελευταία πενταετία έχει αυξηθεί κατά 379 εκατ. ευρώ. Πρόκειται για εικόνα εξαιρετικά σπάνια στην ελληνική αγορά, ειδικά για εταιρεία που δραστηριοποιείται σε έναν κλάδο με έντονο ρυθμιστικό και φορολογικό βάρος.

Τα διαθέσιμα της εταιρείας κατανέμονται σε τρεις βασικούς πυλώνες: 290,98 εκατ. ευρώ σε ταμειακά διαθέσιμα και βραχυπρόθεσμες καταθέσεις, 522,84 εκατ. ευρώ σε επενδύσεις αποτιμώμενες στο αποσβεσμένο κόστος και 32,1 εκατ. ευρώ σε επενδύσεις εύλογης αξίας, κυρίως μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων εξωτερικού.

Στο επενδυτικό της χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνονται προθεσμιακές καταθέσεις, τραπεζικά, εταιρικά και κρατικά ομόλογα, μεταξύ των οποίων τίτλοι της ΔΕΗ, της Metlen και του Βασιλείου του Μαρόκου.

Ιστορικά υψηλά στις πωλήσεις

Πέρα από τη ρευστότητα, η επιχειρηματική εικόνα της Καρέλια παραμένει ισχυρή. Ο κύκλος εργασιών του Ομίλου αυξήθηκε κατά 10,7%, φτάνοντας τα 1,67 δισ. ευρώ, ενώ οι όγκοι πωλήσεων κινήθηκαν σε ιστορικά υψηλά.

Η εταιρεία πούλησε πάνω από 18,1 δισ. τσιγάρα, δηλαδή περίπου 905 εκατ. πακέτα, καθώς και 1.231 τόνους καπνού για στριφτό. Το 76% των πωλήσεων προήλθε από το εξωτερικό, επιβεβαιώνοντας τον έντονα εξαγωγικό χαρακτήρα της εταιρείας.

Στην ελληνική αγορά, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 4,6%, παρά τον ανταγωνισμό από τα εναλλακτικά προϊόντα νικοτίνης, στα οποία η Καρέλια δεν έχει μέχρι σήμερα παρουσία, επιμένοντας στο παραδοσιακό τσιγάρο.

Μικρότερη κερδοφορία, αλλά υψηλότερο μέρισμα

Τα καθαρά κέρδη της χρήσης 2025 διαμορφώθηκαν στα 103,278 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 8,45%. Η κάμψη οφείλεται κυρίως στις αρνητικές συναλλαγματικές διαφορές ύψους 22,1 εκατ. ευρώ, σε αντίθεση με τις θετικές διαφορές των 14,2 εκατ. ευρώ που είχαν καταγραφεί το 2024, καθώς και στη μείωση των χρηματοοικονομικών εσόδων κατά περίπου 4 εκατ. ευρώ.

Παρά τη μείωση των κερδών, η διοίκηση προτείνει αυξημένο μέρισμα 14,60 ευρώ ανά μετοχή, δηλαδή συνολική διανομή 40,296 εκατ. ευρώ. Το ποσό αντιστοιχεί περίπου στο 39% της καθαρής κερδοφορίας.

Σε ποιους πηγαίνουν τα μερίσματα

Η μετοχική σύνθεση της Καρέλια είναι εξαιρετικά συγκεντρωμένη, κάτι που σημαίνει ότι το μεγαλύτερο μέρος της διανομής κατευθύνεται στις βασικές οικογενειακές πλευρές.

Ο διευθύνων σύμβουλος Ανδρέας Καρέλιας και ο αδελφός του Ευστάθιος Καρέλιας, οι οποίοι κατέχουν αθροιστικά 43,2741%, αναμένεται να λάβουν συνολικά περίπου 17,43 εκατ. ευρώ. Το οικογενειακό ίδρυμα, με ποσοστό 7,1497%, θα λάβει περίπου 2,88 εκατ. ευρώ.

Από την άλλη πλευρά, η Ιωάννα Καρέλια και η μητέρα της Ασημίνα Καρέλια, που κατέχουν συνολικά 45,5214%, αναμένεται να εισπράξουν περίπου 18,34 εκατ. ευρώ.

Ο μεγάλος γρίφος της διασποράς

Παρά την εντυπωσιακή οικονομική εικόνα, η Καρέλια παραμένει μια από τις πιο «κλειστές» εισηγμένες της αγοράς. Η εξαιρετικά χαμηλή διασπορά δημιουργεί ερωτήματα για το μέλλον της στο ταμπλό, καθώς μέχρι στιγμής δεν έχει υπάρξει ουσιαστική κίνηση για τη διεύρυνσή της.

Η εταιρεία διαθέτει ταμείο που θα ζήλευαν πολύ μεγαλύτεροι όμιλοι, συνεχίζει να παράγει ισχυρές ταμειακές ροές και μοιράζει αυξημένα μερίσματα. Το ερώτημα είναι αν θα παραμείνει για καιρό εισηγμένη με τόσο περιορισμένη εμπορευσιμότητα ή αν κάποια στιγμή θα ανοίξει η συζήτηση για την επόμενη μέρα.

Προς το παρόν, το μόνο βέβαιο είναι ότι η Καρέλια εξακολουθεί να αποτελεί ένα από τα πιο εντυπωσιακά οικονομικά φαινόμενα της ελληνικής επιχειρηματικότητας.

Πηγή: Pagenews.gr