Η κλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή και οι επιπτώσεις του πολέμου με το Ιράν στις διεθνείς αγορές ενέργειας αναγκάζουν την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να επανεξετάσει τη στρατηγική της για τα επιτόκια.
Σύμφωνα με νέα έρευνα του Bloomberg, οι περισσότεροι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε δύο αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο 2026, εγκαταλείποντας τα σενάρια για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής που κυριαρχούσαν πριν από την αναζωπύρωση της γεωπολιτικής έντασης στη Μέση Ανατολή.
Οι εξελίξεις γύρω από το Ιράν, η άνοδος των τιμών της ενέργειας και οι αυξανόμενοι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό οδηγούν πλέον τους αναλυτές να προβλέπουν ότι η ΕΚΤ θα επιλέξει πιο αυστηρή στάση προκειμένου να αποτρέψει ένα νέο κύμα ανατιμήσεων στην ευρωζώνη.
Σχεδόν βέβαιη η πρώτη αύξηση την επόμενη εβδομάδα
Η έρευνα του Bloomberg, η οποία πραγματοποιήθηκε μεταξύ 29 Μαΐου και 3 Ιουνίου, δείχνει ότι σχεδόν όλοι οι οικονομολόγοι αναμένουν αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στην επόμενη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Από τους συμμετέχοντες στην έρευνα, όλοι πλην ενός προβλέπουν ότι το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ θα προχωρήσει σε νέα παρέμβαση, σηματοδοτώντας την πρώτη αύξηση επιτοκίων από τον Σεπτέμβριο του 2023.
Η πλειονότητα των αναλυτών θεωρεί ότι θα ακολουθήσει ακόμη μία αύξηση μέχρι το τέλος της χρονιάς, γεγονός που θα οδηγήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5%.
Ο Σεπτέμβριος το πιθανότερο σενάριο για τη δεύτερη παρέμβαση
Μεταξύ όσων προβλέπουν δεύτερη αύξηση επιτοκίων, η συντριπτική πλειοψηφία τοποθετεί τη νέα κίνηση τον Σεπτέμβριο και όχι τον Ιούλιο.
Η εκτίμηση αυτή βασίζεται στην πρόθεση της ΕΚΤ να αξιολογήσει την έκταση και τη διάρκεια των επιπτώσεων από το νέο ενεργειακό σοκ που έχει προκαλέσει η ένταση στη Μέση Ανατολή.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής επιθυμούν να διαπιστώσουν αν η άνοδος των τιμών της ενέργειας θα είναι προσωρινή ή αν θα μετατραπεί σε έναν πιο μόνιμο πληθωριστικό παράγοντα που θα επηρεάσει ολόκληρη την οικονομία της ευρωζώνης.
Οι φόβοι για τον πληθωρισμό επιστρέφουν
Όπως επισημαίνουν οι οικονομολόγοι, η μεγαλύτερη ανησυχία της ΕΚΤ παραμένει η διατήρηση της σταθερότητας των τιμών και η επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο του 2%.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Bantleon, Daniel Hartmann, σημειώνει ότι η κεντρική τράπεζα θέλει να στείλει ένα ξεκάθαρο μήνυμα στις αγορές.
Όπως αναφέρει, η ΕΚΤ δεν επιθυμεί να εμφανιστεί παθητική σε μια περίοδο κατά την οποία οι πληθωριστικές πιέσεις αυξάνονται ξανά λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων.
«Η ΕΚΤ θέλει να δείξει ότι δεν θα παρακολουθεί αδρανής μια νέα άνοδο του πληθωρισμού. Θέλει να καταστήσει σαφές ότι παραμένει προσηλωμένη στον στόχο του 2% και ότι δεν θα ανεχθεί παρατεταμένες υπερβάσεις», υπογράμμισε.
Αναθεώρηση προβλέψεων για πληθωρισμό και ανάπτυξη
Η επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ αναμένεται να συνοδευτεί και από νέες μακροοικονομικές προβλέψεις.
Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η Τράπεζα θα αναθεωρήσει προς τα πάνω τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό τόσο το 2026 όσο και το 2027, εξαιτίας της ανόδου του ενεργειακού κόστους και της αβεβαιότητας που επικρατεί στις αγορές.
Την ίδια στιγμή αναμένεται να υποβαθμιστούν οι εκτιμήσεις για την οικονομική ανάπτυξη της ευρωζώνης, καθώς η ενεργειακή κρίση και το αυξημένο κόστος χρηματοδότησης περιορίζουν τις επενδύσεις και την κατανάλωση.
Η εικόνα αυτή ενισχύει το σενάριο ενός περιβάλλοντος χαμηλότερης ανάπτυξης αλλά υψηλότερου πληθωρισμού, το οποίο αποτελεί έναν από τους μεγαλύτερους πονοκεφάλους για τους κεντρικούς τραπεζίτες.
Πότε βλέπουν μειώσεις επιτοκίων οι αναλυτές
Παρά τις προβλέψεις για δύο αυξήσεις επιτοκίων μέσα στη χρονιά, οι περισσότεροι οικονομολόγοι εξακολουθούν να θεωρούν ότι η επόμενη κίνηση της ΕΚΤ μετά το 2026 θα είναι προς την αντίθετη κατεύθυνση.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τους, οι πρώτες μειώσεις επιτοκίων αναμένεται να ξεκινήσουν στα μέσα του 2027, αργότερα από ό,τι προέβλεπαν προηγούμενες προβλέψεις που τοποθετούσαν την έναρξη της χαλάρωσης ήδη από τον Μάρτιο του ίδιου έτους.
Ο λόγος είναι ότι η παρατεταμένη γεωπολιτική αβεβαιότητα και οι συνέπειες της κρίσης στη Μέση Ανατολή ενδέχεται να διατηρήσουν τον πληθωρισμό σε υψηλότερα επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Η Μέση Ανατολή αλλάζει τα δεδομένα
Η ΕΚΤ βρισκόταν μέχρι πρόσφατα σε στάση αναμονής, παρακολουθώντας την πορεία του πληθωρισμού και της οικονομικής δραστηριότητας.
Ωστόσο, η νέα ένταση στη Μέση Ανατολή και ο κίνδυνος περαιτέρω διαταραχών στις διεθνείς ενεργειακές αγορές έχουν αλλάξει σημαντικά τα δεδομένα.
Οι αυξημένες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου, σε συνδυασμό με τους φόβους για νέες ελλείψεις στην παγκόσμια αγορά ενέργειας, δημιουργούν πιέσεις που η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν μπορεί να αγνοήσει.
Έτσι, η επόμενη εβδομάδα αναμένεται να αποτελέσει κρίσιμο σημείο καμπής για τη νομισματική πολιτική της ευρωζώνης, με τις αγορές να παρακολουθούν στενά κάθε μήνυμα που θα εκπέμψει η Φρανκφούρτη για την πορεία των επιτοκίων τους επόμενους μήνες.
Πηγή: Pagenews.gr