Η άνοδος της ενέργειας ανεβάζει ξανά τον πληθωρισμό, αλλά η Φρανκφούρτη δεν έχει προαναγγείλει νέα αύξηση. Το δίλημμα είναι πόσο θα επιμείνει το ενεργειακό σοκ χωρίς να λυγίσει η οικονομία.
Ο νέος κύκλος ανόδου των επιτοκίων και των αποδόσεων των ομολόγων αρχίζει να αλλάζει ξανά την εξίσωση για τράπεζες, επιχειρήσεις και νοικοκυριά. Ο Euribor ανεβαίνει, η άντληση κεφαλαίων γίνεται ακριβότερη και στο επίκεντρο μπαίνουν τα κυμαινόμενα επιχειρηματικά και στεγαστικά δάνεια. Τα τελευταία στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος δείχνουν ήδη άνοδο του κόστους στα υφιστάμενα δάνεια.
Το αμερικανικό 10ετές περνά το ψυχολογικό όριο του 5%, το δολάριο κερδίζει από τα επιτόκια και η Κίνα έχει ήδη εισαγάγει πάνω από 1.000 τόνους χρυσού. Η μεγάλη αντίφαση των αγορών: οι επενδυτές πληρώνουν για την απόδοση του δολαρίου, αλλά ταυτόχρονα αναζητούν ασφάλεια έξω από αυτό. Και όσο οι αποδόσεις ανεβαίνουν, ο ακριβότερος λογαριασμός καταλήγει στην ίδια την Ουάσιγκτον.
Οι αμερικανικές ενδιάμεσες εκλογές αναμένεται να επηρεάσουν λιγότερο τις ευρωπαϊκές αγορές σε σχέση με τις εξελίξεις στο πετρέλαιο και τα επιτόκια, εκτιμά η Barclays, διατηρώντας παράλληλα συγκρατημένα θετική στάση για το επόμενο διάστημα.
Σε πτωτική τροχιά κινούνται για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, καθώς οι δηλώσεις Ιρανού αξιωματούχου για πιθανή επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ προκάλεσαν νέα αποκλιμάκωση στις τιμές του πετρελαίου και περιόρισαν τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας ανέβασε το επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης στο 1,25%, ακολουθώντας τη νέα σύσφιγξη της Fed – Η αδύναμη ισοτιμία, το ακριβό πετρέλαιο και η έκρηξη της ζήτησης που συνδέεται με την AI αλλάζουν τα δεδομένα για μία οικονομία που επί δεκαετίες είχε μάθει στο σχεδόν μηδενικό κόστος χρήματος.
Η Fed επέστρεψε στις αυξήσεις επιτοκίων και ο στόχος για τα fed funds ανέβηκε στο 3,75%–4,00%. Υπό άλλες συνθήκες, ένα ισχυρότερο δολάριο και υψηλότερες αποδόσεις θα τραβούσαν ακόμη περισσότερα πετροδολάρια προς τα αμερικανικά ομόλογα και τη Wall Street. Όμως το επενδυτικό μοντέλο του Κόλπου αλλάζει: ολοένα μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων παραμένει στην περιοχή για ενεργειακά projects, AI, υποδομές και άμυνα — και αυτό μπορεί να περιορίσει έναν παραδοσιακό αγοραστή αμερικανικού χρέους.
Ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος επιστρέφει στις δραματικές ημέρες των capital controls και προειδοποιεί ότι μια οριζόντια μείωση του ΦΠΑ κοστίζει ακριβά, δεν περνά πλήρως στις τιμές και μπορεί τελικά να ευνοήσει περισσότερο όσους καταναλώνουν περισσότερο. Η δική του συνταγή: στοχευμένη στήριξη, περισσότερος ανταγωνισμός και φορολογικές ελαφρύνσεις στην εργασία.
Η Ουάσινγκτον γίνεται το επίκεντρο των διεθνών αγορών, καθώς η νομισματική πολιτική των ΗΠΑ βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα εκρηκτικό μείγμα γεωπολιτικής αβεβαιότητας, ενεργειακού κόστους και πληθωριστικών κινδύνων.
Το ενεργειακό σοκ της Μέσης Ανατολής απειλεί να ανατρέψει ξανά τους σχεδιασμούς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Με το πετρέλαιο γύρω από τα 100 δολάρια και το ευρωπαϊκό φυσικό αέριο να έχει σχεδόν διπλασιαστεί, κορυφαίο στέλεχος της ΕΚΤ προειδοποιεί ότι μπορεί να απαιτηθούν νέες αυξήσεις επιτοκίων. Το κρίσιμο ρίσκο πλέον είναι ένα δεύτερο κύμα πληθωρισμού που θα χτυπήσει ανάπτυξη, δάνεια και επενδύσεις.
Το νέο sell-off στα ευρωπαϊκά ομόλογα, η άνοδος των αποδόσεων και η αβεβαιότητα για την επόμενη κίνηση των κεντρικών τραπεζών έφεραν πιέσεις και στην Αθήνα, με τον Γενικό Δείκτη στις 2.697,58 μονάδες και τον τζίρο να πλησιάζει τα 400 εκατ. ευρώ.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανεβάζει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, καθώς το ενεργειακό σοκ από τη Μέση Ανατολή κρατά τον πληθωρισμό πολύ πάνω από τον στόχο. Στο 3% βλέπει πλέον τον πληθωρισμό το 2026, με την Ευρώπη να βρίσκεται ξανά ανάμεσα σε ακριβό χρήμα και ασθενή ανάπτυξη.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να προχωρήσει σε νέα άνοδο επιτοκίων, καθώς ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός στην Ευρωζώνη και στην Ελλάδα. Η κίνηση θα επιβαρύνει τα δάνεια, αλλά θα ενισχύσει τα έσοδα των τραπεζών από τόκους.
Η απόδοση του 10ετούς ιαπωνικού ομολόγου σε υψηλό 30 ετών – Στο 4,78% το αμερικανικό 10ετές και 5,27% το 30ετές, καθώς πετρέλαιο, πληθωρισμός και επιτόκια επαναφέρουν τον φόβο στις αγορές
Η άνοδος των αποδόσεων έχει ήδη προσθέσει $16 δισ. στο κόστος χρηματοδότησης των μεγαλύτερων οικονομιών – Ο λογαριασμός μπορεί να φτάσει τα $50 δισ., καθώς κυβερνήσεις, άμυνα, ενεργειακή μετάβαση και AI ανταγωνίζονται για ολοένα ακριβότερο κεφάλαιο
Οι αγορές αναμένουν από τον πρόεδρο της Fed να δώσει πιο καθαρό στίγμα για την πορεία των επιτοκίων στη Γουαϊόμινγκ. Την ίδια ώρα, μια σειρά στοιχείων για πληθωρισμό και ανάπτυξη θα καθορίσουν το κλίμα διεθνώς.
Οι αμερικανικές αγορές δέχθηκαν νέες πιέσεις, με τις μετοχές των μικροτσίπ να βρίσκονται στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων, ενώ οι επενδυτές ανησυχούν για το χρέος, τα επιτόκια και τις γεωπολιτικές εξελίξεις.
Ο Ντέιβιντ Κέλι της JPMorgan Asset Management εκτιμά ότι ο πληθωρισμός υποχωρεί με αργό αλλά σταθερό ρυθμό και προειδοποιεί ότι μια νέα αύξηση επιτοκίων, ειδικά μαζί με ποσοτική σύσφιξη, θα μπορούσε να προκαλέσει ισχυρές αναταράξεις στις αγορές.
Η Κριστίν Λαγκάρντ παρουσίασε από τη Σίντρα το νέο πλαίσιο της ΕΚΤ, δίνοντας έμφαση στην ευελιξία, τα δεδομένα της οικονομίας και την καλύτερη αντιμετώπιση των διαδοχικών διεθνών κρίσεων
Η νέα εποχή στη Federal Reserve ξεκίνησε με περισσότερα ερωτήματα παρά απαντήσεις. Ο Kevin Warsh, ο νέος πρόεδρος της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας, αποφεύγει να δεσμευτεί για την πορεία των επιτοκίων, υιοθετώντας μια διαφορετική φιλοσοφία επικοινωνίας που ήδη προκαλεί έντονο προβληματισμό στις αγορές. Την ίδια ώρα, ο Donald Trump φαίνεται να του προσφέρει μια άτυπη πολιτική περίοδο χάριτος, ενώ ο επίμονος πληθωρισμός περιπλέκει ακόμη περισσότερο τις αποφάσεις της Fed.
Η πρώτη «γερακίσια» παρέμβαση του Kevin Warsh αλλάζει το επενδυτικό παιχνίδι. Ποιοι κερδίζουν, ποιοι χάνουν και γιατί οι αγορές προετοιμάζονται για μια νέα εποχή ακριβού χρήματος.
