Η έκρηξη του πληθωρισμού που επιβάρυνε επί χρόνια τα αμερικανικά νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις μπορεί σύντομα να αποτελέσει παρελθόν, σύμφωνα με τον πρόεδρο της Federal Reserve, Κέβιν Γουόρς. Ο επικεφαλής της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας δηλώνει αποφασισμένος να επαναφέρει οριστικά τη σταθερότητα των τιμών, ενώ ταυτόχρονα βλέπει στην τεχνητή νοημοσύνη έναν από τους βασικότερους παράγοντες μετασχηματισμού της οικονομίας των Ηνωμένων Πολιτειών.
Στις προετοιμασμένες δηλώσεις του για τις εξαμηνιαίες ακροάσεις στο Κογκρέσο, ο Γουόρς έδωσε έμφαση στη συνέχιση της μάχης κατά του πληθωρισμού, αλλά και στις αναπτυξιακές δυνατότητες που δημιουργούνται από το κύμα επενδύσεων σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, data centers, λογισμικό και προηγμένο τεχνολογικό εξοπλισμό.
«Σημείο καμπής» για την αμερικανική οικονομία
Ο πρόεδρος της Fed περιέγραψε την τρέχουσα περίοδο ως μια ιστορική καμπή, κατά την οποία οι αποφάσεις της κεντρικής τράπεζας, της κυβέρνησης και των επιχειρήσεων θα καθορίσουν τη μελλοντική πορεία της αμερικανικής οικονομίας.
Ο Γουόρς ανέλαβε την ηγεσία της Federal Reserve μόλις δύο μήνες πριν από τις συγκεκριμένες ακροάσεις, σε μια ιδιαίτερα απαιτητική συγκυρία. Ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον επίσημο στόχο του 2% από το 2021, ενώ οι αυξημένες τιμές στην ενέργεια, στα τρόφιμα, στη στέγαση και στις υπηρεσίες εξακολουθούν να πιέζουν το διαθέσιμο εισόδημα των πολιτών.
Παρά τις προκλήσεις, ο ίδιος εμφανίζεται πεπεισμένος ότι η σωστή νομισματική πολιτική μπορεί να αποκαταστήσει τη σταθερότητα, χωρίς να υπονομεύσει τη δυναμική της οικονομικής ανάπτυξης.
Πρώτος στόχος της Fed η σωστή νομισματική πολιτική
Ο Κέβιν Γουόρς ξεκαθάρισε ότι η κορυφαία προτεραιότητα της Federal Reserve παραμένει η εφαρμογή της κατάλληλης νομισματικής πολιτικής. Όπως τόνισε, κάθε απόφαση της κεντρικής τράπεζας πρέπει να αξιολογείται με βασικό κριτήριο τη διατήρηση της σταθερότητας των τιμών και τη μακροπρόθεσμη υγεία της οικονομίας.
«Ο υπ’ αριθμόν ένα στόχος της Fed είναι να εφαρμόσει τη σωστή νομισματική πολιτική – ή όσο το δυνατόν πιο κοντά σε αυτήν», ανέφερε, υπογραμμίζοντας ότι αυτό αποτελεί το σταθερό σημείο αναφοράς για τις αποφάσεις της τράπεζας.
Ο ίδιος πρόσθεσε ότι, εάν η Fed επιτύχει τον στόχο της, η έντονη πληθωριστική έξαρση των τελευταίων πέντε ετών θα περάσει οριστικά στο παρελθόν.
Γιατί ο πληθωρισμός παραμένει επίμονος
Η αμερικανική οικονομία έχει υποστεί διαδοχικά κύματα πληθωριστικών πιέσεων από την περίοδο της πανδημίας και μετά. Οι διαταραχές στις εφοδιαστικές αλυσίδες, τα μεγάλα δημοσιονομικά πακέτα στήριξης, η αυξημένη ζήτηση, οι γεωπολιτικές εντάσεις και η άνοδος των τιμών της ενέργειας διαμόρφωσαν ένα περιβάλλον στο οποίο το κόστος ζωής αυξήθηκε σημαντικά.
Ο Γουόρς αναγνώρισε ότι οι μηνιαίες μεταβολές των τιμών είναι αναπόφευκτες σε έναν ασταθή κόσμο. Επισήμανε, ωστόσο, ότι η μακροπρόθεσμη πορεία του υποκείμενου πληθωρισμού καθορίζεται κυρίως από τις αποφάσεις της νομισματικής πολιτικής.
Αυτό σημαίνει ότι η Fed θεωρεί πως έχει τόσο την ευθύνη όσο και τα εργαλεία για να αποτρέψει τη μονιμοποίηση των υψηλών ανατιμήσεων. Η διαχείριση των επιτοκίων, της ρευστότητας και του ισολογισμού της κεντρικής τράπεζας θα παραμείνει καθοριστική για την αποκλιμάκωση των πιέσεων.
Το δύσκολο έργο της Fed είναι να μειώσει τον πληθωρισμό χωρίς να προκαλέσει απότομη επιβράδυνση της οικονομίας ή σοβαρή αύξηση της ανεργίας.
Μηδενική ανοχή στον επίμονα υψηλό πληθωρισμό
Ο πρόεδρος της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας κατέστησε σαφές ότι η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής δεν προτίθεται να επιδείξει ανοχή απέναντι σε έναν πληθωρισμό που παραμένει για μεγάλο χρονικό διάστημα πάνω από τον στόχο.
Η τοποθέτηση αυτή αποτελεί μήνυμα προς τις αγορές ότι η Fed δεν θα χαλαρώσει πρόωρα τη στάση της εάν δεν υπάρξουν επαρκείς αποδείξεις πως η αποκλιμάκωση των τιμών είναι διατηρήσιμη.
Παράλληλα, επιχειρεί να ενισχύσει την αξιοπιστία της κεντρικής τράπεζας. Οι προσδοκίες των καταναλωτών, των επιχειρήσεων και των επενδυτών παίζουν κρίσιμο ρόλο στη διαμόρφωση του πληθωρισμού. Όταν η αγορά πιστεύει ότι η Fed θα διατηρήσει τον έλεγχο, περιορίζεται ο κίνδυνος να ενσωματωθούν οι αυξήσεις τιμών σε μισθούς, συμβάσεις και επιχειρηματικές αποφάσεις.
Η AI οδηγεί το νέο κύμα επιχειρηματικών επενδύσεων
Πέρα από τη μάχη κατά του πληθωρισμού, ο Γουόρς εμφανίστηκε ιδιαίτερα αισιόδοξος για τις αναπτυξιακές προοπτικές της αμερικανικής οικονομίας.
Όπως ανέφερε, ένα από τα πιο εντυπωσιακά χαρακτηριστικά της σημερινής οικονομικής συγκυρίας είναι η ισχυρή άνοδος των επιχειρηματικών επενδύσεων. Μεγάλο μέρος αυτής της δραστηριότητας συνδέεται με την τεχνητή νοημοσύνη και την ανάγκη ανάπτυξης των υποδομών που απαιτούνται για τη λειτουργία της.
Οι επενδύσεις περιλαμβάνουν την κατασκευή νέων data centers, την αγορά εξειδικευμένων ημιαγωγών και υπολογιστικών συστημάτων, την ανάπτυξη λογισμικού, την ενίσχυση των ενεργειακών δικτύων και τη δημιουργία νέων υπηρεσιών που βασίζονται στην AI.
Τα data centers αλλάζουν τον επενδυτικό χάρτη
Η ταχεία εξάπλωση των εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης έχει δημιουργήσει τεράστια ζήτηση για υπολογιστική ισχύ. Αυτό οδηγεί τις μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες και τους επενδυτές στην ανάπτυξη νέων κέντρων δεδομένων, τα οποία απαιτούν σημαντικά κεφάλαια, προηγμένο εξοπλισμό και μεγάλες ποσότητες ενέργειας.
Η επέκταση των data centers επηρεάζει πλέον πολλούς διαφορετικούς κλάδους. Δημιουργεί ζήτηση για κατασκευαστικές υπηρεσίες, ηλεκτρικά δίκτυα, συστήματα ψύξης, ακίνητα, εξειδικευμένο προσωπικό και ενεργειακές υποδομές.
Παράλληλα, αυξάνει τις επενδύσεις σε ημιαγωγούς, cloud computing και λογισμικό, ενισχύοντας ένα ευρύτερο τεχνολογικό οικοσύστημα που μπορεί να στηρίξει την οικονομική ανάπτυξη για αρκετά χρόνια.
Από «επενδύσεις στην AI» σε απλές επενδύσεις
Ο Γουόρς υποστήριξε ότι η τεχνητή νοημοσύνη είναι πιθανό να ενσωματωθεί τόσο βαθιά στην οικονομική δραστηριότητα, ώστε σύντομα να πάψει να αντιμετωπίζεται ως ξεχωριστή κατηγορία επενδύσεων.
Όπως σημείωσε, σήμερα γίνεται λόγος για «επενδύσεις στην AI», όμως στο άμεσο μέλλον αυτές μπορεί να αποκαλούνται απλώς «επενδύσεις». Η τεχνολογία αναμένεται να ενσωματωθεί στην παραγωγή, στις υπηρεσίες, στις μεταφορές, στην υγεία, στα χρηματοοικονομικά και στη δημόσια διοίκηση.
Με άλλα λόγια, η τεχνητή νοημοσύνη δεν αντιμετωπίζεται πλέον μόνο ως ένας κλάδος υψηλής τεχνολογίας, αλλά ως μια γενική υποδομή που μπορεί να μετασχηματίσει ολόκληρη την οικονομία.
Η παραγωγικότητα μπορεί να συγκρατήσει τις τιμές
Κεντρικό στοιχείο της αισιοδοξίας του προέδρου της Fed είναι η εκτίμηση ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα αυξήσει σημαντικά την παραγωγικότητα.
Υψηλότερη παραγωγικότητα σημαίνει ότι οι επιχειρήσεις μπορούν να παράγουν περισσότερα αγαθά και υπηρεσίες με λιγότερο χρόνο, χαμηλότερο κόστος ή μικρότερη χρήση πόρων. Εάν η παραγωγή αυξάνεται ταχύτερα από το κόστος, οι εταιρείες αποκτούν μεγαλύτερο περιθώριο να συγκρατήσουν ή ακόμη και να μειώσουν τις τιμές.
Η AI μπορεί να αυτοματοποιήσει επαναλαμβανόμενες διαδικασίες, να βελτιώσει τη διαχείριση αποθεμάτων, να επιταχύνει την ανάλυση δεδομένων και να περιορίσει τα λειτουργικά έξοδα. Μπορεί επίσης να επιτρέψει στους εργαζομένους να ολοκληρώνουν ταχύτερα σύνθετες εργασίες.
Σύμφωνα με αυτή την προσέγγιση, η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να λειτουργήσει αποπληθωριστικά, ενισχύοντας την προσφορά και μειώνοντας το κόστος παραγωγής.
Οι οικονομολόγοι δεν συμφωνούν όλοι
Η αισιόδοξη εκτίμηση του Γουόρς δεν γίνεται αποδεκτή χωρίς επιφυλάξεις. Αρκετοί οικονομολόγοι και ορισμένα στελέχη της ίδιας της Fed υποστηρίζουν ότι είναι ακόμη νωρίς για να υπολογιστεί η πραγματική επίδραση της AI στην παραγωγικότητα και στον πληθωρισμό.
Οι τεράστιες επενδύσεις σε data centers, ηλεκτρικά δίκτυα, προηγμένους επεξεργαστές και ανθρώπινο δυναμικό μπορούν αρχικά να αυξήσουν τη ζήτηση και το κόστος. Η ανάγκη για περισσότερη ηλεκτρική ενέργεια ενδέχεται επίσης να ενισχύσει τις τιμές σε ορισμένες αγορές.
Επιπλέον, τα οφέλη της τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να μην κατανεμηθούν ομοιόμορφα. Κάποιοι κλάδοι θα μπορούσαν να δουν μεγάλη αύξηση της παραγωγικότητας, ενώ άλλοι μπορεί να αντιμετωπίσουν μεταβατικά κόστη, αναδιοργάνωση θέσεων εργασίας και ανάγκη για νέες δεξιότητες.
Η AI μπορεί να μειώσει το κόστος μακροπρόθεσμα, αλλά δεν αποτελεί αυτόματο ή άμεσο αντίδοτο στον πληθωρισμό.
Πέντε ομάδες εργασίας για την αναμόρφωση της Fed
Ο Κέβιν Γουόρς παρουσίασε επίσης ένα ευρύτερο σχέδιο εκσυγχρονισμού της Federal Reserve, ανακοινώνοντας τη δημιουργία πέντε ομάδων εργασίας που θα εξετάσουν βασικές πλευρές της λειτουργίας της κεντρικής τράπεζας.
Οι ομάδες θα αξιολογήσουν την επικοινωνιακή στρατηγική της Fed, τις τεχνολογικές υποδομές, τη διαχείριση του ισολογισμού, τα οικονομικά δεδομένα που χρησιμοποιούνται στις αναλύσεις και τη μεθοδολογία μέτρησης και αξιολόγησης του πληθωρισμού.
Η πρωτοβουλία παρουσιάζεται ως ένα νέο κεφάλαιο για την κεντρική τράπεζα και ως συνέχεια της «αλλαγής καθεστώτος» που είχε προαναγγείλει ο ίδιος.
Περισσότερη τεχνολογία στη λειτουργία της κεντρικής τράπεζας
Η αναβάθμιση των τεχνολογικών υποδομών της Fed αποκτά ιδιαίτερη σημασία σε μια εποχή κατά την οποία οι χρηματοπιστωτικές αγορές κινούνται με μεγάλη ταχύτητα και η ανάλυση τεράστιων όγκων δεδομένων γίνεται ολοένα πιο κρίσιμη.
Η κεντρική τράπεζα καλείται να παρακολουθεί σε πραγματικό χρόνο μεταβολές στις τιμές, στην κατανάλωση, στην απασχόληση, στις αγορές ομολόγων και στις πιστώσεις. Η χρήση πιο προηγμένων τεχνολογικών συστημάτων μπορεί να βελτιώσει την ποιότητα και την ταχύτητα των οικονομικών της αναλύσεων.
Παράλληλα, η επανεξέταση της επικοινωνιακής πολιτικής μπορεί να βοηθήσει τη Fed να μεταδίδει πιο καθαρά τις προθέσεις της στις αγορές, περιορίζοντας τις απότομες αντιδράσεις που προκαλούνται από παρερμηνείες ή ασαφή μηνύματα.
Η μεγάλη πρόκληση για τη νέα ηγεσία
Ο Γουόρς καλείται να διαχειριστεί δύο φαινομενικά αντίθετους στόχους. Από τη μία πλευρά πρέπει να αποκαταστήσει πλήρως τη σταθερότητα των τιμών. Από την άλλη, πρέπει να διατηρήσει τις συνθήκες που επιτρέπουν στις επιχειρήσεις να επενδύουν και στην οικονομία να αναπτύσσεται.
Η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να διευκολύνει αυτή την ισορροπία, εφόσον πράγματι ενισχύσει την παραγωγικότητα χωρίς να προκαλέσει νέες ανισορροπίες. Ωστόσο, το τελικό αποτέλεσμα θα εξαρτηθεί από την ταχύτητα υιοθέτησης της τεχνολογίας, την ποιότητα των επενδύσεων και τον τρόπο με τον οποίο θα κατανεμηθούν τα οφέλη.
Το βασικό μήνυμα του προέδρου της Fed είναι ότι η εποχή του επίμονου πληθωρισμού μπορεί να τελειώσει, αλλά μόνο εφόσον η νομισματική πολιτική παραμείνει αξιόπιστη και η τεχνολογική πρόοδος μετατραπεί σε πραγματική αύξηση της παραγωγικότητας.
Η AI διαμορφώνει ήδη ένα νέο επενδυτικό μοντέλο για τις Ηνωμένες Πολιτείες. Το ερώτημα πλέον δεν είναι εάν θα αλλάξει την οικονομία, αλλά πόσο γρήγορα, σε ποιο βάθος και με ποιες επιπτώσεις για τις τιμές, τις επιχειρήσεις και την αγορά εργασίας.
Πηγή: Pagenews.gr