Οι αγορές προβλέψεων δίνουν αυτή τη στιγμή ένα ιδιαίτερα ενδιαφέρον στιγμιότυπο για πέντε από τους σημαντικότερους πολιτικούς και μακροοικονομικούς καταλύτες των επόμενων εβδομάδων: Βραζιλία, Federal Reserve, Ιράν, αμερικανική Γερουσία και Ισραήλ.
Τα στοιχεία που συγκεντρώνει το Crisis Monitor δείχνουν ότι στις περισσότερες από αυτές τις αγορές έχει ήδη διαμορφωθεί ένα κυρίαρχο βασικό σενάριο. Δεν πρόκειται για δημοσκοπήσεις και ασφαλώς ούτε για βεβαιότητες· οι τιμές των συμβολαίων μεταβάλλονται συνεχώς ανάλογα με τις νέες πληροφορίες και το χρήμα που τοποθετείται. Ωστόσο αποτυπώνουν πού συγκεντρώνεται σήμερα η εκτίμηση των συμμετεχόντων.
Βραζιλία: Flávio Bolsonaro στο 83,3%
Η πιο καθαρή πολιτική ένδειξη έρχεται από τη Βραζιλία.
Στην αγορά πρόβλεψης για την προεδρική αναμέτρηση, ο Flávio Bolsonaro τιμολογείται με πιθανότητα 83,3%, ενώ ο Luiz Inácio Lula da Silva βρίσκεται στο 18%. Οι Geraldo Alckmin και Tarcísio de Freitas έχουν υποχωρήσει κάτω από το 1%.
Η μεταβολή είναι εξίσου σημαντική με το ίδιο το επίπεδο. Το καλοκαίρι οι δύο βασικοί διεκδικητές βρίσκονταν πολύ πιο κοντά, όμως τις τελευταίες εβδομάδες το συμβόλαιο υπέρ του Bolsonaro ενισχύθηκε απότομα.
Οι ίδιες οι χρηματοπιστωτικές αγορές της Βραζιλίας αντέδρασαν επίσης έντονα μετά τον πρώτο γύρο των εκλογών: το ρεάλ ενισχύθηκε κατά 4,2% έναντι του δολαρίου και ο δείκτης Ibovespa σημείωσε άνοδο σχεδόν 8%, καθώς επενδυτές πόνταραν σε πιο φιλική προς τις αγορές δημοσιονομική πολιτική.
Fed: Το 84% ποντάρει σε καμία αλλαγή
Ακόμη μεγαλύτερη συναίνεση εμφανίζεται γύρω από τη Federal Reserve.
Για την απόφαση του Οκτωβρίου, οι prediction markets δίνουν:
- 84% πιθανότητα για αμετάβλητα επιτόκια,
- 17% για αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης,
- κάτω από 1% για μείωση 25 μονάδων βάσης,
- κάτω από 1% για αύξηση 50 μονάδων βάσης ή περισσότερο.
Η αγορά έχει ουσιαστικά απομακρυνθεί από το σενάριο χαλάρωσης. Το πραγματικό δίλημμα δεν είναι πλέον μείωση ή παύση, αλλά παύση ή νέα αύξηση.
Αυτό συμβαδίζει με το ευρύτερο περιβάλλον στις αγορές ομολόγων: οι αποδόσεις παραμένουν πολύ υψηλές, με τις γεωπολιτικές εντάσεις, τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και τις μεγάλες εκδόσεις κρατικού χρέους να κρατούν ανοδικές πιέσεις στα επιτόκια.
Ιράν: Η αγορά «βλέπει» ότι η εκεχειρία θα κρατήσει
Στο γεωπολιτικό μέτωπο, η αγορά εμφανίζεται εντυπωσιακά ήρεμη για την εκεχειρία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.
Η πιθανότητα να παραμείνει σε ισχύ είναι:
98,8% για τις 5 Οκτωβρίου, 97,3% για τις 7 Οκτωβρίου, 96% για τις 9 Οκτωβρίου και 92% έως τις 12 Οκτωβρίου.
Η σταδιακή πτώση των ποσοστών όσο απομακρύνεται ο χρονικός ορίζοντας είναι αναμενόμενη, καθώς αυξάνεται το χρονικό παράθυρο μέσα στο οποίο μπορεί να υπάρξει νέα κλιμάκωση.
Ωστόσο, ακόμη και για τις 12 Οκτωβρίου η αγορά αποδίδει μόλις περίπου 8% πιθανότητα κατάρρευσης της εκεχειρίας.
Αυτό είναι ίσως το πιο σαφές γεωπολιτικό μήνυμα των συγκεκριμένων αγορών: παρά το εξαιρετικά υψηλό στρατηγικό ρίσκο γύρω από το Ιράν, οι συμμετέχοντες δεν τιμολογούν άμεση επιστροφή σε ανοιχτή πολεμική σύγκρουση.
ΗΠΑ: Μεγάλη στροφή υπέρ των Δημοκρατικών στη Γερουσία
Ισχυρή μεταβολή καταγράφεται και στην αγορά για τον έλεγχο της αμερικανικής Γερουσίας μετά τις ενδιάμεσες εκλογές του 2026.
Οι Δημοκρατικοί τιμολογούνται στο 68%, έναντι 34% των Ρεπουμπλικανών.
Η ανατροπή είναι μεγάλη.
Στην αρχή της περιόδου οι Δημοκρατικοί βρίσκονταν κοντά στο 30%, ενώ οι Ρεπουμπλικανοί πλησίαζαν το 70%. Στη συνέχεια η ψαλίδα έκλεισε, για να ανοίξει ξανά τον Σεπτέμβριο προς την αντίθετη κατεύθυνση.
Οι αγορές, λοιπόν, έχουν μετακινηθεί αισθητά σε σχέση με τις προσδοκίες που επικρατούσαν νωρίτερα μέσα στο έτος.
Αυτό δεν ισοδυναμεί με εκλογική πρόβλεψη· δείχνει τη σημερινή τιμολόγηση των σχετικών συμβολαίων, η οποία μπορεί να αλλάξει απότομα καθώς εμφανίζονται νέα δημοσκοπικά, πολιτικά ή οικονομικά δεδομένα.
Ισραήλ: Η αγορά παραμένει κατακερματισμένη
Στο Ισραήλ, αντίθετα, η εικόνα παραμένει πολύ πιο ασαφής.
Το ισχυρότερο συμβόλαιο για τον επόμενο πρωθυπουργό βρίσκεται περίπου στο 47%, το δεύτερο κοντά στο 36% και το τρίτο περίπου στο 10%. Μια ακόμη μικρότερη επιλογή κινείται στην περιοχή του 2%-3%.
Το Crisis Monitor επισημαίνει ότι τα διαθέσιμα διαγράμματα δεν εμφανίζουν καθαρά τα ονόματα όλων των συμβολαίων, επομένως δεν είναι ασφαλές να αποδοθούν συγκεκριμένες πιθανότητες σε συγκεκριμένα πρόσωπα.
Το ουσιαστικό συμπέρασμα, πάντως, είναι ότι κανένα συμβόλαιο δεν πλησιάζει επίπεδα κυριαρχίας αντίστοιχα με εκείνα που καταγράφονται στη Βραζιλία.
Η αγορά παραμένει επομένως πολύ πιο ανοιχτή και ευμετάβλητη.
Τι πραγματικά δείχνουν οι prediction markets
Οι αγορές προβλέψεων έχουν ένα βασικό πλεονέκτημα: αναγκάζουν τους συμμετέχοντες να αποτυπώνουν την εκτίμησή τους σε πραγματικές τιμές.
Όμως έχουν και περιορισμούς.
Δεν είναι δημοσκοπήσεις.
Δεν αποτελούν επίσημη οικονομική πρόβλεψη.
Και τα συμβόλαια μπορούν να επηρεαστούν από χαμηλή ρευστότητα, μεγάλες τοποθετήσεις ή βραχυπρόθεσμη ειδησεογραφία.
Επίσης, τα διαφορετικά συμβόλαια δεν χρειάζεται να αθροίζουν ακριβώς στο 100%, επειδή συχνά διαπραγματεύονται αυτόνομα.
Το κοινό μήνυμα των πέντε αγορών
Παρά τις διαφορές, προκύπτουν τρεις βασικές τάσεις.
Πρώτον, οι αγορές έχουν αρχίσει να συγκλίνουν περισσότερο σε συγκεκριμένα βασικά σενάρια.
Δεύτερον, στη Fed και στην εκεχειρία ΗΠΑ–Ιράν η τιμολόγηση δείχνει εξαιρετικά υψηλή βεβαιότητα.
Τρίτον, το Ισραήλ παραμένει η μεγάλη εξαίρεση, με σαφώς μεγαλύτερο βαθμό πολιτικής αβεβαιότητας.
Η μεγάλη εικόνα
Οι prediction markets προσφέρουν ουσιαστικά έναν χάρτη του πού βρίσκεται σήμερα το χρήμα.
Στη Βραζιλία, το χρήμα έχει μετακινηθεί έντονα υπέρ του Flávio Bolsonaro.
Στη Fed, ποντάρει στην αναμονή.
Στο Ιράν, στην αντοχή της εκεχειρίας.
Στις ΗΠΑ, καταγράφεται μεγάλη μετατόπιση υπέρ των Δημοκρατικών για τη Γερουσία.
Και στο Ισραήλ, το χρήμα εξακολουθεί να μην έχει αποφασίσει.
Αυτό δεν σημαίνει ότι οι αγορές «γνωρίζουν» τι θα συμβεί.
Σημαίνει όμως ότι, αυτή τη στιγμή, οι traders έχουν αρχίσει να πληρώνουν ακριβά ορισμένα σενάρια και να εγκαταλείπουν άλλα.
Και όταν αυτές οι μετατοπίσεις γίνονται τόσο μεγάλες, συχνά προηγούνται σημαντικών κινήσεων σε ομόλογα, νομίσματα, μετοχές και εμπορεύματα.
Πηγή: pagenews.gr