Ιστορική χρονιά για ευρωπαϊκές τράπεζες το 2025: +76% ο δείκτης – Τι περιμένουμε για το 2026;

Το 2025 ήταν πράγματι η καλύτερη χρονιά ever για τις ευρωπαϊκές τραπεζικές μετοχές – και οι προοπτικές για 2026 παραμένουν θετικές, με έμφαση σε ανάπτυξη και αποδόσεις κεφαλαίου

Το ράλι-ρεκόρ του 2025: +76% ο EURO STOXX Banks – Κορυφαίες SocGen (+139%) και Commerzbank (+136%)

Το 2025 οι ευρωπαϊκές τράπεζες «έκλεψαν» την παράσταση: ο δείκτης EURO STOXX Banks +76% μέχρι 12 Δεκεμβρίου – η μεγαλύτερη ετήσια άνοδος ever, ξεπερνώντας το +74% του 1997. Όλες οι μετοχές του δείκτη θετικές, με πολλές τριψήφιες αποδόσεις: Société Générale +139%, Commerzbank +136%, Santander +110%, ABN Amro +102%, BBVA +101%, CaixaBank +96%, Deutsche Bank +92%. Αιτίες; «Γλυκό σημείο»: επιτόκια αρκετά υψηλά (ΕΚΤ σταμάτησε μειώσεις Ιούνιο 2025, deposit rate 2%), ισχυρή ανάπτυξη (Γερμανία απέφυγε βαθιά ύφεση, νότος από τουρισμό/ΕΕ funds), χαμηλές ζημίες δανείων, ισχυρά κεφάλαια (CET1 mid-teens) για μερίσματα/buybacks. Συν αποτιμήσεις από βαθιά discount και εισροές από διεθνείς επενδυτές.

2026: Από rates σε growth και efficiency – Goldman: «Better for longer», διψήφια EPS αύξηση

Οι αναλυτές (Goldman Sachs, Chris Hallam) βλέπουν θετικά: εστίαση από επιτόκια/πιστώσεις σε ανάπτυξη (καταθέσεις, δάνεια) και efficiency. «Better for longer» σκηνικό – αποδόσεις mid-teens μεσοπρόθεσμα, ισχυρά κεφάλαια για οργανική ανάπτυξη, M&A και διανομές μετόχων. Goldman προβλέπει double-digit EPS growth, παρά single-digit P/E – αποτιμήσεις ακόμα attractive. Top picks με upside: UBS (34%), UniCredit (29%), Banco BPM (29%), Julius Baer (25%), Alpha Bank (21%), KBC (21%). Το ράλι μπορεί να συνεχιστεί – ο κλάδος από «recovery trade» γίνεται «growth story».

Ρίσκα και προκλήσεις: Επιτόκια, γεωπολιτική, δασμοί Τραμπ – Αλλά ανθεκτικότητα υψηλή

Πιθανά εμπόδια: περαιτέρω μείωση επιτοκίων (αν πιέσει πληθωρισμός), γεωπολιτικά (Ουκρανία, Μ. Ανατολή), δασμοί Τραμπ. Αλλά ο κλάδος ανθεκτικός: ισχυροί ισολογισμοί, χαμηλές ζημίες, κεφαλαιακή πειθαρχία. Με ΕΚΤ deposit rate 2% (σταθερό από Ιούνιο), περιθώρια κέρδους διατηρούνται – και ανάπτυξη ευρωζώνης καλύτερη από αναμενόμενο.

Το 2025 ήταν η «εκδίκηση» μετά δεκαετία υποαπόδοσης – το 2026 μπορεί να είναι η «ωρίμανση». Ευρωπαϊκές τράπεζες δεν είναι πια «φθηνές» – είναι ελκυστικές για μακροπρόθεσμους.

Πηγή: Pagenews.gr