Optima Bank: Σύσταση αγοράς για την Allwyn με τιμή-στόχο τα 15,25 ευρώ

Περιθώριο ανόδου 11,9% βλέπει η Optima – Θετικές προοπτικές από την επέκταση στις διεθνείς αγορές και την ισχυρή κερδοφορία

Θετική στάση απέναντι στην Allwyn υιοθετεί η Optima Bank, ξεκινώντας επίσημα την κάλυψη της μετοχής με σύσταση «Αγορά» και τιμή-στόχο τα 15,25 ευρώ ανά μετοχή.

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, η τρέχουσα αποτίμηση της εταιρείας προσφέρει περιθώριο ανόδου περίπου 11,9%, ενώ η σημαντική διόρθωση που έχει προηγηθεί μετά τον εταιρικό μετασχηματισμό δημιουργεί ένα ιδιαίτερα ελκυστικό σημείο εισόδου για τους επενδυτές.

Από τον ΟΠΑΠ σε έναν διεθνή όμιλο τυχερών παιχνιδιών

Η Optima Bank επισημαίνει ότι η επενδυτική ταυτότητα της εταιρείας έχει αλλάξει ουσιαστικά τα τελευταία χρόνια.

Η μετάβαση από το μοντέλο λειτουργίας που βασιζόταν κυρίως στον ΟΠΑΠ σε μια πολυεθνική δομή υπό την Allwyn έχει δημιουργήσει νέες προοπτικές ανάπτυξης, καθώς ο όμιλος δραστηριοποιείται πλέον σε πολλαπλές αγορές και διαφορετικά τμήματα του κλάδου τυχερών παιχνιδιών.

Όπως αναφέρεται στην έκθεση, η εταιρεία εξελίσσεται από έναν οργανισμό με σταθερές ταμειακές ροές και περιορισμένους ρυθμούς ανάπτυξης σε έναν διεθνή όμιλο με σημαντικά περιθώρια επέκτασης και αύξησης κερδοφορίας.

Παρουσία σε επτά αγορές

Η Allwyn διαθέτει δραστηριότητα σε επτά ρυθμιζόμενες αγορές παγκοσμίως, με βασικό πυλώνα λειτουργίας τις εθνικές λοταρίες.

Παράλληλα, ο όμιλος επεκτείνεται δυναμικά σε τομείς όπως:

• Online στοιχηματισμός
• iGaming προϊόντα
• VLTs (Video Lottery Terminals)
• Ψηφιακές πλατφόρμες ψυχαγωγίας

Η διαφοροποίηση αυτή θεωρείται σημαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, καθώς μειώνει την εξάρτηση από μία μόνο αγορά ή δραστηριότητα.

Η επέκταση στις ΗΠΑ

Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνει η Optima στην επέκταση της Allwyn στις Ηνωμένες Πολιτείες μέσω της εξαγοράς της PrizePicks.

Η συγκεκριμένη κίνηση ενισχύει σημαντικά την παρουσία του ομίλου στην ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά του Daily Fantasy Sports, έναν τομέα που εμφανίζει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και αυξανόμενο επενδυτικό ενδιαφέρον.

Η αμερικανική αγορά θεωρείται στρατηγικής σημασίας για την εταιρεία, καθώς μπορεί να αποτελέσει βασικό μοχλό αύξησης εσόδων και κερδών τα επόμενα χρόνια.

Ελκυστική αποτίμηση παρά την πτώση της μετοχής

Παρά το γεγονός ότι η μετοχή έχει υποχωρήσει περίπου 35% μετά την ανακοίνωση του εταιρικού μετασχηματισμού, η Optima θεωρεί ότι η αποτίμηση παραμένει ιδιαίτερα ελκυστική.

Η χρηματιστηριακή επικαλείται:

• Ελκυστικό δείκτη P/E
• Μερισματική απόδοση περίπου 7,3%
• Πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών ύψους 150 εκατ. ευρώ

Οι παράγοντες αυτοί λειτουργούν υποστηρικτικά για τη μετοχή και ενισχύουν την επενδυτική της ελκυστικότητα.

Πιθανοί καταλύτες για τη μετοχή

Η Optima εντοπίζει σειρά εξελίξεων που μπορούν να λειτουργήσουν ως θετικοί καταλύτες για την πορεία της μετοχής τα επόμενα χρόνια.

Μεταξύ αυτών ξεχωρίζουν:

• Η πιθανή αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς σε ανεπτυγμένη αγορά
• Η προγραμματισμένη μετάβαση της εταιρείας στην πλατφόρμα της Euronext το 2027
• Η περαιτέρω διεθνής ανάπτυξη του ομίλου
• Η βελτίωση της κερδοφορίας και των ταμειακών ροών

Ισχυρές προβλέψεις έως το 2031

Σε επίπεδο οικονομικών μεγεθών, η Optima προβλέπει σημαντική αύξηση των βασικών δεικτών της εταιρείας μέχρι το τέλος της δεκαετίας.

Συγκεκριμένα:

• Τα καθαρά έσοδα αναμένεται να αυξηθούν από 4,1 δισ. ευρώ το 2025 σε 7,6 δισ. ευρώ το 2031.
• Τα προσαρμοσμένα EBITDA εκτιμάται ότι θα φτάσουν τα 2,6 δισ. ευρώ.
• Τα καθαρά κέρδη προβλέπεται να ξεπεράσουν το 1 δισ. ευρώ έως το 2031.

Παράλληλα, η εταιρεία αναμένεται να εμφανίσει ισχυρή δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών και σταδιακή αποκλιμάκωση του δανεισμού μετά το 2026.

Η αποτίμηση της Optima

Η τιμή-στόχος των 15,25 ευρώ βασίζεται σε μοντέλο προεξόφλησης ταμειακών ροών (DCF).

Με βάση τη συγκεκριμένη μεθοδολογία, η Optima αποτιμά τα ίδια κεφάλαια της Allwyn στα 11,8 δισ. ευρώ, εκτιμώντας ότι η εταιρεία διαθέτει σημαντικές δυνατότητες περαιτέρω ανάπτυξης τόσο στις υφιστάμενες όσο και στις νέες αγορές όπου δραστηριοποιείται.

Η χρηματιστηριακή καταλήγει ότι η Allwyn συνδυάζει ισχυρή μερισματική πολιτική, αναπτυξιακές προοπτικές και διεθνή επέκταση, στοιχεία που δικαιολογούν τη θετική επενδυτική της άποψη για τη μετοχή.

Πηγή: Pagenews.gr