Τραμπ: $200 δισ. από τη Σεούλ – Το Alaska LNG γίνεται το μεγάλο τεστ της ενεργειακής συμφωνίας

Ο Τραμπ παρουσιάζει ένα τεράστιο πακέτο κορεατικών επενδύσεων σε LNG, πυρηνικά και ηλεκτροπαραγωγή. Η Σεούλ όμως βάζει αστερίσκο στο Alaska LNG: πρώτα βιωσιμότητα και νομικός έλεγχος, μετά τα δισεκατομμύρια.

Ένα από τα μεγαλύτερα ενεργειακά και επενδυτικά στοιχήματα της δεύτερης προεδρίας του Ντόναλντ Τραμπ περνά πλέον από τη θεωρία στην πράξη.

Η Ουάσιγκτον παρουσίασε επενδυτικά σχέδια της Νότιας Κορέας στις Ηνωμένες Πολιτείες ύψους έως $200 δισ., με επίκεντρο τρεις τεράστιους ενεργειακούς άξονες: φυσικό αέριο στο Τέξας, οκτώ νέους πυρηνικούς αντιδραστήρες και το πολυσυζητημένο Alaska LNG.

Μόνο που πίσω από τον εντυπωσιακό αριθμό εμφανίστηκε σχεδόν αμέσως η πρώτη σοβαρή διαφορά μεταξύ Ουάσιγκτον και Σεούλ.

Η αμερικανική πλευρά παρουσιάζει το Alaska LNG ως επένδυση άνω των $50 δισ.

Η κυβέρνηση της Νότιας Κορέας λέει κάτι σαφώς πιο προσεκτικό: καμία τελική επενδυτική απόφαση δεν έχει ληφθεί.

Και αυτή η διαφορά μπορεί να μετατρέψει τον αγωγό της Αλάσκας στο πρώτο μεγάλο τεστ για το κατά πόσο οι τεράστιες γεωοικονομικές συμφωνίες του Τραμπ μπορούν να μετατραπούν σε πραγματικά έργα.

Το πακέτο των $350 δισ.

Η αφετηρία βρίσκεται στην ευρύτερη εμπορική συμφωνία ΗΠΑ–Νότιας Κορέας.

Η Σεούλ έχει δεσμευθεί για ένα συνολικό επενδυτικό πλαίσιο $350 δισ. στις ΗΠΑ, από το οποίο τα $150 δισ. συνδέονται με τη ναυπηγική βιομηχανία και έως $200 δισ. με στρατηγικές επενδύσεις.

Η ενέργεια βρίσκεται πλέον στον πυρήνα του δεύτερου σκέλους.

Η κυβέρνηση Τραμπ θέλει να χρησιμοποιήσει το κορεατικό κεφάλαιο και τη βιομηχανική τεχνογνωσία για να επιταχύνει έργα που υπηρετούν ταυτόχρονα τρεις στόχους:

την αύξηση της αμερικανικής ενεργειακής παραγωγής, την τροφοδοσία της νέας οικονομίας των AI data centers και την ενίσχυση των αμερικανικών εξαγωγών ενέργειας προς την Ασία.

Alaska LNG: Ο αγωγός των 1.300 χιλιομέτρων

Το πιο γεωπολιτικό από όλα τα projects είναι το Alaska LNG.

Το σχέδιο προβλέπει έναν αγωγό μήκους περίπου 807 μιλίων – σχεδόν 1.300 χιλιομέτρων – που θα μεταφέρει φυσικό αέριο από το North Slope της Αλάσκας προς τις νότιες ακτές της πολιτείας.

Εκεί το αέριο θα υγροποιείται ώστε να μπορεί να μεταφέρεται με LNG carriers προς τις αγορές της Ασίας.

Η σχεδιαζόμενη δυναμικότητα φτάνει περίπου τα 20 εκατ. τόνους LNG ετησίως.

Δεν πρόκειται επομένως απλώς για έναν ακόμη αμερικανικό αγωγό.

Πρόκειται για μια δυνητικά νέα ενεργειακή γέφυρα ΗΠΑ–Ασίας.

Γιατί η Αλάσκα αλλάζει τον χάρτη

Η γεωγραφία είναι το μεγάλο πλεονέκτημα του project.

Το LNG από την Αλάσκα μπορεί να κατευθυνθεί απευθείας προς τις αγορές της Βορειοανατολικής Ασίας.

Ιαπωνία και Νότια Κορέα αποτελούν δύο από τους μεγαλύτερους εισαγωγείς LNG στον κόσμο και ενδιαφέρονται για μακροπρόθεσμη διαφοροποίηση των ενεργειακών τους πηγών.

Αυτό δίνει στο Alaska LNG μεγαλύτερη γεωπολιτική διάσταση από μια απλή εμπορική επένδυση.

Για την Ουάσιγκτον μπορεί να αποτελέσει εργαλείο βαθύτερης ενεργειακής σύνδεσης με δύο κρίσιμους συμμάχους της στον Ειρηνικό.

Για τη Σεούλ και το Τόκιο μπορεί να αποτελέσει μία ακόμη πηγή φυσικού αερίου από χώρα-σύμμαχο.

Το μεγάλο «αλλά» της Σεούλ

Και όμως, εδώ αρχίζουν τα δύσκολα.

Η Νότια Κορέα δεν έχει δώσει ακόμη λευκή επιταγή στο Alaska LNG.

Το υπουργείο Βιομηχανίας της χώρας ανακοίνωσε ότι το Project North, όπως αποκαλείται το κορεατικό σκέλος της πρωτοβουλίας, θα περάσει πρώτα από αξιολόγηση εμπορικής βιωσιμότητας και από τις προβλεπόμενες νομικές διαδικασίες.

Με απλά λόγια:

η πολιτική βούληση υπάρχει, αλλά το επενδυτικό cheque δεν έχει ακόμη υπογραφεί.

Η Σεούλ θέλει να γνωρίζει εάν τα οικονομικά του έργου μπορούν να δικαιολογήσουν μια επένδυση δεκάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Και αυτό δεν είναι μικρή λεπτομέρεια.

Το project που επί χρόνια δεν έβγαινε στους αριθμούς

Το Alaska LNG συζητείται εδώ και χρόνια.

Το τεράστιο αρχικό κόστος, η ανάγκη εξασφάλισης μακροχρόνιων αγοραστών, η χρηματοδότηση ενός αγωγού που διασχίζει σχεδόν ολόκληρη την Αλάσκα και ο ανταγωνισμός από άλλα LNG projects έχουν επανειλημμένα δημιουργήσει ερωτήματα για την οικονομική του βιωσιμότητα.

Η Glenfarne, που ηγείται της ανάπτυξης του project, υποστηρίζει ότι έχει συγκεντρώσει σημαντικό όγκο προκαταρκτικού εμπορικού ενδιαφέροντος.

Ιαπωνικές εταιρείες, μεταξύ των οποίων η JERA και η Tokyo Gas, έχουν επίσης κινηθεί προς προκαταρκτικές συμφωνίες αγοράς LNG.

Το κρίσιμο όμως βήμα είναι διαφορετικό:

οι μη δεσμευτικές συμφωνίες πρέπει να μετατραπούν σε μακροχρόνια, δεσμευτικά συμβόλαια ώστε να στηριχθεί μια τελική επενδυτική απόφαση.

Και εδώ η Νότια Κορέα μπορεί να αποδειχθεί καθοριστική.

Η Ουάσιγκτον θέλει πάνω από $50 δισ. – Η Σεούλ κρατά το calculator

Η αριθμητική εξηγεί γιατί η πίεση μεγαλώνει.

Από τα $200 δισ. του στρατηγικού επενδυτικού πλαισίου, δύο μεγάλα projects απορροφούν ήδη τεράστιο μέρος του διαθέσιμου χώρου.

Το project ηλεκτροπαραγωγής στο Τέξας αποτιμάται στα $22,3 δισ.

Το πυρηνικό πλαίσιο φτάνει έως τα $120 δισ.

Συνολικά: $142,3 δισ.

Απομένουν θεωρητικά περίπου $57,7 δισ.

Ακριβώς εκεί τοποθετείται η αμερικανική φιλοδοξία για το Alaska LNG.

Η Ουάσιγκτον μιλά για περισσότερα από $50 δισ., ενώ η Σεούλ θέλει πρώτα να δει εάν το project περνά το τεστ απόδοσης, κινδύνου και ανάκτησης της επένδυσης.

Texas: $22,3 δισ. για το ηλεκτρικό ρεύμα της AI

Σε αντίθεση με την Αλάσκα, το project στο Τέξας έχει ήδη περάσει σε πολύ πιο ώριμη φάση.

Το Project Star αφορά την κατασκευή μονάδων ηλεκτροπαραγωγής συνδυασμένου κύκλου φυσικού αερίου στο Encinal του Τέξας.

Το συνολικό κόστος υπολογίζεται σε $22,3 δισ. και η ισχύς σε περίπου 6,47 GW.

Το ενδιαφέρον βρίσκεται στον τελικό πελάτη της ενέργειας.

Η παραγωγή προορίζεται σε μεγάλο βαθμό να στηρίξει τη ραγδαία αύξηση της ζήτησης από AI data centers και άλλες ενεργοβόρες εγκαταστάσεις.

Η πρώτη φάση προβλέπεται να τεθεί σε εμπορική λειτουργία το 2029 και η πλήρης ανάπτυξη του project το 2032.

Η συμφωνία επομένως συνδέει άμεσα δύο από τα μεγαλύτερα επενδυτικά stories της εποχής:

φυσικό αέριο και τεχνητή νοημοσύνη.

$120 δισ. και οκτώ νέοι πυρηνικοί αντιδραστήρες

Ακόμη μεγαλύτερη είναι η πυρηνική διάσταση.

Το Project Power προβλέπει πλαίσιο χρηματοδότησης έως $120 δισ. για την ανάπτυξη οκτώ μεγάλων πυρηνικών αντιδραστήρων στις ΗΠΑ.

Από αυτούς, δύο προβλέπεται να βασίζονται στην κορεατική τεχνολογία APR1400 και έξι στην αμερικανική AP1000.

Τα $120 δισ. περιλαμβάνουν περίπου $100 δισ. κατασκευαστικού κόστους και αποθεματικό $20 δισ.

Όμως και εδώ χρειάζεται προσοχή: το πλαίσιο έχει συμφωνηθεί, αλλά οι επιμέρους αντιδραστήρες, οι τελικοί όροι και οι αποφάσεις υλοποίησης δεν έχουν ακόμη οριστικοποιηθεί.

Η νέα εξίσωση: LNG + πυρηνικά + AI

Πίσω από τα τεράστια ποσά διακρίνεται μια πολύ μεγαλύτερη αλλαγή στην αμερικανική ενεργειακή πολιτική.

Η έκρηξη των data centers μετατρέπει την επάρκεια ηλεκτρικής ισχύος σε στρατηγικό ζήτημα.

Οι ΗΠΑ χρειάζονται ταυτόχρονα:

• γρήγορα διαθέσιμη ισχύ από φυσικό αέριο,
• νέα πυρηνική παραγωγή για σταθερή ηλεκτροδότηση,
• δίκτυα και υποδομές,
• και νέες εξαγωγικές διαδρομές LNG.

Η συμφωνία με τη Νότια Κορέα επιχειρεί να βάλει όλα αυτά τα κομμάτια στο ίδιο επενδυτικό πακέτο.

Και η Κίνα στο βάθος

Υπάρχει όμως και ένας ακόμη γεωπολιτικός χάρτης πίσω από την ενέργεια.

Η εμβάθυνση της αμερικανοκορεατικής συνεργασίας σε LNG, πυρηνικά, ναυπηγεία και προηγμένη βιομηχανία ενισχύει την οικονομική διασύνδεση δύο συμμάχων των οποίων η στρατηγική σχέση βρίσκεται στον πυρήνα της αμερικανικής αρχιτεκτονικής ασφαλείας στην Ασία.

Το Alaska LNG προσθέτει σε αυτή τη σχέση έναν ακόμη κρίσιμο κρίκο: ενέργεια από τις ΗΠΑ προς τις ασιατικές αγορές.

Δεν σημαίνει ότι η Σεούλ είναι έτοιμη να πληρώσει οποιοδήποτε τίμημα.

Αντίθετα, η πρώτη της αντίδραση δείχνει ακριβώς τα όρια της γεωπολιτικής.

Το πρώτο πραγματικό stress test του deal

Η ανακοίνωση των $200 δισ. είναι το εύκολο μέρος.

Το δύσκολο αρχίζει τώρα.

Για το Τέξας υπάρχει ήδη συγκεκριμένο project.

Για τα πυρηνικά υπάρχει ένα τεράστιο πλαίσιο συνεργασίας, αλλά απαιτούνται ακόμη επιμέρους αποφάσεις.

Για την Αλάσκα, όμως, παραμένει το θεμελιώδες ερώτημα:

βγαίνουν οι αριθμοί;

Αν η απάντηση της Σεούλ είναι θετική, το Alaska LNG μπορεί να αποκτήσει τον μεγάλο ασιατικό επενδυτή που χρειάζεται και να εξελιχθεί σε έναν νέο ενεργειακό διάδρομο ΗΠΑ–Ειρηνικού.

Αν όχι, η απόσταση ανάμεσα στην πανηγυρική ανακοίνωση της Ουάσιγκτον και στην επενδυτική επιφυλακτικότητα της Σεούλ θα μεγαλώσει.

Και τότε το Alaska LNG θα έχει αποδείξει κάτι εξίσου σημαντικό: στη νέα γεωοικονομία, ακόμη και οι στρατηγικοί σύμμαχοι υπολογίζουν πρώτα την απόδοση πριν υπογράψουν την επιταγή.

Πηγή: pagenews.gr