ΕΚΤ: «Κλειδώνει» αύξηση επιτοκίων τον Ιούνιο – Προειδοποίηση για επίμονο πληθωρισμό

Η κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη δείχνει να έχει ήδη διαμορφωθεί, καθώς αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προεξοφλούν νέα αύξηση επιτοκίων μέσα στον Ιούνιο. Ο Σλοβάκος κεντρικός τραπεζίτης Πίτερ Κάζιμιρ εμφανίστηκε ιδιαίτερα σαφής, υπογραμμίζοντας ότι η περαιτέρω αυστηροποίηση της πολιτικής είναι «σχεδόν αναπόφευκτη», εν μέσω αυξανόμενων πληθωριστικών πιέσεων.

Η τοποθέτηση αυτή έρχεται σε μια περίοδο όπου η Ευρωζώνη βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα δύσκολο δίλημμα: πώς θα συγκρατήσει τον πληθωρισμό χωρίς να πλήξει περαιτέρω την ήδη επιβραδυνόμενη οικονομική δραστηριότητα.

Η ενεργειακή κρίση οδηγεί σε νέα μέτρα

Ο Κάζιμιρ στάθηκε ιδιαίτερα στον ρόλο των τιμών ενέργειας, επισημαίνοντας ότι οι αυξήσεις δεν περιορίζονται στον συγκεκριμένο τομέα, αλλά διαχέονται σταδιακά σε ολόκληρη την οικονομία. Αυτό σημαίνει ότι το κόστος παραγωγής αυξάνεται, οι επιχειρήσεις μετακυλίουν τις επιβαρύνσεις στους καταναλωτές και ο πληθωρισμός αποκτά πιο μόνιμα χαρακτηριστικά.

Η εκτίμηση αυτή ενισχύει το επιχείρημα υπέρ της αύξησης των επιτοκίων. Όταν οι πληθωριστικές πιέσεις γίνονται πιο επίμονες, η κεντρική τράπεζα καλείται να δράσει πιο επιθετικά, ακόμη και αν αυτό επιβαρύνει την ανάπτυξη.

Ο ίδιος προειδοποίησε ότι η Ευρωζώνη ενδέχεται να εισέλθει σε μια περίοδο όπου θα συνδυάζονται παρατεταμένες αυξήσεις τιμών με ασθενέστερη ανάπτυξη, ένα σενάριο που θυμίζει συνθήκες στασιμοπληθωρισμού.

Δεν υπάρχει «αυτόματος πιλότος» στην πολιτική της ΕΚΤ

Παρά την ξεκάθαρη κατεύθυνση, ο Κάζιμιρ τόνισε ότι η ΕΚΤ δεν έχει δεσμευτεί σε μια προκαθορισμένη πορεία. Η νομισματική πολιτική θα συνεχίσει να προσαρμόζεται με βάση τα δεδομένα, ωστόσο η μέχρι στιγμής εξέλιξη των οικονομικών μεγεθών δεν αφήνει περιθώρια αισιοδοξίας.

Όπως σημείωσε, τα γεγονότα δεν έχουν εκπλήξει θετικά την κεντρική τράπεζα, κάτι που ενισχύει την ανάγκη για περαιτέρω σύσφιξη.

Αυτό σημαίνει ότι οι αγορές θα πρέπει να προετοιμαστούν για ένα περιβάλλον υψηλότερου κόστους χρήματος, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.

View this post on Instagram

A post shared by Venture (@venture.news.official)

Πιο επιφυλακτική στάση από τη Γαλλία

Από την πλευρά του, ο διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας, Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό, υιοθέτησε μια πιο προσεκτική προσέγγιση.

Τόνισε ότι πριν από οποιαδήποτε αύξηση επιτοκίων, η ΕΚΤ θα πρέπει να έχει στη διάθεσή της επαρκή στοιχεία που να επιβεβαιώνουν ότι οι πληθωριστικές πιέσεις είναι διαρκείς και όχι παροδικές. Η ανάγκη για «κρίσιμη μάζα δεδομένων», όπως χαρακτηριστικά ανέφερε, υποδηλώνει ότι δεν υπάρχει πλήρης ομοφωνία για τον ρυθμό και το εύρος των επόμενων κινήσεων.

Η τοποθέτηση αυτή δείχνει τη λεπτή ισορροπία που καλείται να διατηρήσει η ΕΚΤ: από τη μία να αντιμετωπίσει τον πληθωρισμό και από την άλλη να μην οδηγήσει την οικονομία σε βαθύτερη επιβράδυνση.

Ο κίνδυνος για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης

Η προοπτική αύξησης των επιτοκίων σε ένα περιβάλλον ήδη αυξημένων τιμών ενέργειας δημιουργεί σημαντικούς κινδύνους για την ανάπτυξη.

Η αύξηση του κόστους δανεισμού επηρεάζει άμεσα επιχειρήσεις και νοικοκυριά. Οι επενδύσεις περιορίζονται, η κατανάλωση πιέζεται και η οικονομική δραστηριότητα επιβραδύνεται. Σε συνδυασμό με τον υψηλό πληθωρισμό, το αποτέλεσμα είναι ένα πιο δύσκολο οικονομικό περιβάλλον για ολόκληρη την Ευρωζώνη.

Η ανησυχία των κεντρικών τραπεζιτών εστιάζει ακριβώς σε αυτό το σημείο: η μάχη κατά του πληθωρισμού μπορεί να έχει κόστος στην ανάπτυξη, αλλά η μη αντιμετώπισή του θα μπορούσε να οδηγήσει σε ακόμη πιο σοβαρές συνέπειες μακροπρόθεσμα.

Η επόμενη φάση της νομισματικής πολιτικής

Οι δηλώσεις των αξιωματούχων της ΕΚΤ δείχνουν ότι η Ευρωζώνη εισέρχεται σε μια νέα φάση, όπου η νομισματική πολιτική θα παραμείνει αυστηρή για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Η αύξηση επιτοκίων τον Ιούνιο θεωρείται πλέον πολύ πιθανή, ενώ δεν αποκλείεται να ακολουθήσουν και άλλες κινήσεις, εφόσον οι πληθωριστικές πιέσεις επιμείνουν.

Το βασικό μήνυμα που εκπέμπεται είναι σαφές: η περίοδος του φθηνού χρήματος έχει παρέλθει και η προσαρμογή της οικονομίας σε ένα νέο περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων είναι πλέον αναπόφευκτη.

Πηγή: Pagenews.gr