Ράλι 43% για τις μετοχές χρυσού τον Αύγουστο

Οι μετοχές των εταιρειών εξόρυξης χρυσού καταγράφουν εντυπωσιακή άνοδο, ξεπερνώντας ακόμη και τις καλύτερες επιδόσεις των ημιαγωγών. Η άνοδος του πολύτιμου μετάλλου, οι ροές προς τα ETFs και το «debasement trade» ενισχύουν το ενδιαφέρον των επενδυτών.

Ρεκόρ ανόδου για τις εταιρείες εξόρυξης χρυσού

Ισχυρή δυναμική έχουν αναπτύξει τον Αύγουστο οι μετοχές των εταιρειών εξόρυξης χρυσού, με την επίδοσή τους να ξεχωρίζει ακόμη και σε σύγκριση με τους πρωταγωνιστές της τεχνολογίας. Ο παγκόσμιος δείκτης εταιρειών εξόρυξης χρυσού της MSCI έχει ενισχυθεί κατά 43% μέσα στον μήνα και κινείται προς τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο που έχει καταγράψει ποτέ.

Η εικόνα αυτή αποκτά μεγαλύτερη βαρύτητα αν συγκριθεί με την καλύτερη μηνιαία επίδοση των ημιαγωγών μέσα στο 2026. Ο παγκόσμιος δείκτης ημιαγωγών της MSCI και ο Philadelphia Semiconductor Index είχαν σημειώσει τον Απρίλιο άνοδο 27% και 38% αντίστοιχα, αποδιδοντας σημαντικά χαμηλότερα από το ράλι των μεταλλευτικών εταιρειών.

Το σήμα από το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών

Η επιτάχυνση της ανόδου στις μετοχές χρυσού συνδέθηκε με την αιφνιδιαστική κίνηση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών νωρίτερα μέσα στον Αύγουστο να παρουσιάσει σχέδιο διεύρυνσης των επαναγορών κρατικών ομολόγων, με στόχο τη μείωση του κόστους δανεισμού. Η συγκεκριμένη εξέλιξη έδωσε νέα ώθηση στο λεγόμενο «debasement trade».

Πρόκειται για το επενδυτικό σενάριο σύμφωνα με το οποίο νομίσματα όπως το δολάριο χάνουν σταδιακά μέρος της αξίας τους, στρέφοντας κεφάλαια σε εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία. Σε αυτό το περιβάλλον, ο χρυσός εμφανίζεται ως μέσο προστασίας του πλούτου και συγκεντρώνει ολοένα περισσότερη προσοχή διεθνώς.

Ο χρυσός πάνω από τα 4.500 δολάρια

Ο Τόμας Γκόντζιεκ, επικεφαλής μετοχών στην Bank J. Safra Sarasin, ανέφερε ότι «από την πλευρά των μετοχών, ο χρυσός αποτελεί μία από τις μεγαλύτερες overweight τοποθετήσεις μας». Ο ίδιος θεωρεί ελκυστική την επενδυτική αφήγηση γύρω από την αποδυνάμωση του δολαρίου, ενώ αντιμετωπίζει το πολύτιμο μέταλλο και ως στρατηγικό εργαλείο για τις κεντρικές τράπεζες, οι οποίες μπορούν να το αξιοποιούν για τη διαφοροποίηση των συναλλαγματικών τους αποθεμάτων.

Η τιμή του χρυσού έχει ενισχυθεί κατά 13% από τις αρχές Αυγούστου και διαμορφώνεται πάνω από τα 4.500 δολάρια ανά ουγγιά. Η εξέλιξη αυτή συνοδεύεται από αυξημένο ενδιαφέρον επενδυτών, με τις τοποθετήσεις σε διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια που υποστηρίζονται από φυσικό χρυσό να εμφανίζουν τη μεγαλύτερη άνοδο από τον Σεπτέμβριο.

ETF, μεγάλοι όμιλοι και η προτίμηση των αναλυτών

Οι εισροές στα ETFs επιβεβαιώνουν ότι οι κεφαλαιακές ροές επιστρέφουν δυναμικά προς το πολύτιμο μέταλλο. Ο Φαχάντ Ταρίκ, στρατηγικός αναλυτής μετοχών της Jefferies Group, σημείωσε ότι οι ροές προς αυτά τα προϊόντα υπήρξαν συχνά βασικός παράγοντας στη διαμόρφωση των τιμών του χρυσού. Η πρόσφατη ανάκαμψη των τοποθετήσεων δείχνει, κατά την εκτίμησή του, ότι οι επενδυτές αναζητούν μεγαλύτερη προστασία για τα χαρτοφυλάκιά τους σε ένα περιβάλλον δημοσιονομικής, γεωπολιτικής και μακροοικονομικής αβεβαιότητας.

Στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, ο Μάθιου Σι της JPMorgan Chase & Co. προτιμά μεγάλες μεταλλευτικές επιχειρήσεις, όπως η Zijin Mining Group. Η μετοχή της Zijin Mining έχει ενισχυθεί κατά 14% μέσα στον μήνα, την ώρα που ο δείκτης αναφοράς Hang Seng έχει υποχωρήσει κατά περίπου 1%.

Ο ίδιος εκτιμά ακόμη ότι, εφόσον η επενδυτική δυναμική συνεχιστεί, μπορεί να στηρίξει και άλλα πολύτιμα μέταλλα, μεταξύ των οποίων η πλατίνα.

Πίεση στις τεχνολογικές μετοχές και οι αμφιβολίες για το AI

Την ίδια στιγμή που ο χρυσός και οι μεταλλευτικές μετοχές καταγράφουν έντονες αποδόσεις, ο τεχνολογικός κλάδος αντιμετωπίζει αυξημένες πιέσεις. Οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων διεθνώς επιβαρύνουν τις αποτιμήσεις, ενώ εντείνονται και οι επιφυλάξεις για το αν οι τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη θα μεταφραστούν τελικά σε ισοδύναμα κέρδη.

Η αισιόδοξη καθοδήγηση πωλήσεων που παρουσίασε αυτή την εβδομάδα η Nvidia βοήθησε πάντως να περιοριστεί μέρος αυτών των ανησυχιών, ενισχύοντας την πεποίθηση ότι η δυναμική γύρω από την AI παραμένει ισχυρή. Παρά ταύτα, η υπεροχή των εταιρειών χρυσού έναντι της τεχνολογίας δεν θεωρείται δεδομένο ότι θα συνεχιστεί με τον ίδιο ρυθμό.

Η Κάια Παρβ, στρατηγικός αναλυτής αγορών στην First Degree Global Asset Management, επισήμανε ότι αν οι hyperscalers διατηρήσουν τα περιθώρια κέρδους τους και πείσουν τους επενδυτές πως οι κεφαλαιουχικές δαπάνες οδηγούν σε μελλοντικά κέρδη, τότε θα υπήρχε λιγότερη βεβαιότητα ότι οι εταιρείες εξόρυξης χρυσού θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν.

Γιατί παραμένει ισχυρό το επενδυτικό ενδιαφέρον

Παρά το εντυπωσιακό ράλι, αρκετοί επενδυτές εξακολουθούν να βλέπουν θετικά τον χρυσό σε μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Η περιορισμένη προσφορά, οι σταθερές αγορές από τις κεντρικές τράπεζες και οι ισχυρές εισροές κεφαλαίων συνθέτουν ένα περιβάλλον που εξακολουθεί να στηρίζει το πολύτιμο μέταλλο.

Στο επίκεντρο βρίσκεται πλέον η επικείμενη ομιλία του προέδρου της Federal Reserve, Κέβιν Γουόρς, στο Jackson Hole, καθώς οι αγορές αναζητούν ενδείξεις για την πορεία της νομισματικής πολιτικής και για την επόμενη φάση του «debasement trade». Το ενδιαφέρον στρέφεται και στις κινήσεις των ETFs, που θεωρούνται κρίσιμες για τις προοπτικές της αγοράς.

Για την ώρα, ο Αύγουστος εξελίσσεται σε μήνα-ρεκόρ για τις μετοχές χρυσού. Ένας κλάδος που για χρόνια βρισκόταν στη σκιά της τεχνολογίας εμφανίζει αποδόσεις τις οποίες ακόμη και οι πρωταγωνιστές της ανόδου των ημιαγωγών δεν έχουν καταφέρει να επαναλάβουν.

Πηγή: Pagenews.gr