Η «έκρηξη» της AI φέρνει κέρδη-ρεκόρ στους κολοσσούς και πιέζει την αγορά ηλεκτρονικών

Η Moody's προειδοποιεί για μια αγορά δύο ταχυτήτων: οι κατασκευαστές μνημών απολαμβάνουν ιστορικά κέρδη, ενώ οι εταιρείες smartphones και υπολογιστών βλέπουν το κόστος να εκτοξεύεται, μετακυλίοντας τις αυξήσεις στους καταναλωτές.

Η εκρηκτική ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης δεν αλλάζει μόνο τον τεχνολογικό χάρτη, αλλά και τις ισορροπίες στις παγκόσμιες αγορές. Σύμφωνα με νέα ανάλυση της Moody’s, η αλματώδης ζήτηση για προηγμένες μνήμες (HBM και DRAM) δημιουργεί μια αγορά δύο ταχυτήτων: από τη μία πλευρά οι μεγάλοι παραγωγοί καταγράφουν ιστορικά κέρδη και από την άλλη οι κατασκευαστές ηλεκτρονικών συσκευών αντιμετωπίζουν ολοένα μεγαλύτερες πιέσεις στα περιθώρια κέρδους.

Ρεκόρ κερδών για τους παραγωγούς μνημών

Η Moody’s εκτιμά ότι η περιορισμένη παραγωγική δυναμικότητα, σε συνδυασμό με την εκρηκτική ζήτηση από εφαρμογές AI, ενισχύει σημαντικά τα οικονομικά μεγέθη εταιρειών όπως οι Samsung Electronics, SK hynix και Micron.

Τα στοιχεία είναι εντυπωσιακά:

• Η SK hynix ανακοίνωσε λειτουργικά κέρδη-ρεκόρ περίπου 41,2 δισ. δολαρίων, με λειτουργικό περιθώριο που άγγιξε το 76%.
• Η Samsung Electronics κατέγραψε προκαταρκτικά λειτουργικά κέρδη άνω των 89 τρισ. γουόν, σημειώνοντας εκρηκτική ετήσια αύξηση.
• Στις ΗΠΑ, η Micron εμφάνισε έσοδα άνω των 41 δισ. δολαρίων, συνεχίζοντας τις μεγάλες επενδύσεις σε νέες παραγωγικές μονάδες.

Η Moody’s προβλέπει ότι τα υψηλά περιθώρια κέρδους θα διατηρηθούν τουλάχιστον για τους επόμενους 12 έως 18 μήνες, καθώς η ζήτηση εξακολουθεί να υπερβαίνει την προσφορά.

Το κόστος περνά στους καταναλωτές

Στον αντίποδα, οι κατασκευαστές smartphones και υπολογιστών καλούνται να απορροφήσουν τεράστιες αυξήσεις στο κόστος των εξαρτημάτων.

Η Moody’s επισημαίνει ότι οι μνήμες πλέον αντιπροσωπεύουν 20%-30% του συνολικού κόστους κατασκευής, όταν πριν από έναν χρόνο το ποσοστό ήταν κάτω από 10%.

Εταιρείες όπως η Xiaomi και η Lenovo διαθέτουν ακόμη ισχυρή ρευστότητα ώστε να διατηρήσουν την πιστοληπτική τους αξιολόγηση, όμως ήδη προχωρούν σε ανατιμήσεις προϊόντων.

Χαρακτηριστικά, η Xiaomi αύξησε για τρίτη φορά μέσα στη χρονιά τις τιμές ορισμένων συσκευών της στην κινεζική αγορά, ενώ παραδέχεται ότι τα περιθώρια κέρδους της περιορίζονται αισθητά.

Τα οικονομικά smartphones δέχονται το μεγαλύτερο πλήγμα

Οι μεγαλύτερες πιέσεις εντοπίζονται στις συσκευές χαμηλού κόστους.

Σύμφωνα με στοιχεία της Omdia, στα smartphones αξίας κάτω των 400 δολαρίων, οι μνήμες αντιστοιχούν πλέον σχεδόν στο 60% του συνολικού κόστους των εξαρτημάτων, ενώ στα πολύ οικονομικά μοντέλα το ποσοστό ξεπερνά ακόμη και το 64%.

Αυτό σημαίνει ότι για να διατηρηθούν τα ίδια περιθώρια κέρδους, οι λιανικές τιμές θα έπρεπε να αυξηθούν ακόμη και κατά 40%-50%, κάτι που δύσκολα μπορεί να απορροφήσει η αγορά.

Δεν είναι τυχαίο ότι οι παγκόσμιες πωλήσεις smartphones υποχώρησαν το δεύτερο τρίμηνο του 2026, ενώ οι αναλυτές προβλέπουν σημαντική συρρίκνωση των πωλήσεων στις οικονομικές κατηγορίες.

Οι μικροί κατασκευαστές στο μεγαλύτερο ρίσκο

Η Moody’s εκτιμά ότι οι μεγαλύτεροι όμιλοι μπορούν να αντέξουν την περίοδο υψηλών τιμών. Ωστόσο, οι μικρότερες εταιρείες που δεν διαθέτουν ισχυρή διαπραγματευτική δύναμη κινδυνεύουν να βρεθούν εκτός αγοράς.

Ήδη αρκετοί μεγάλοι παραγωγοί έχουν περιορίσει την παραγωγή παλαιότερων τύπων μνήμης που χρησιμοποιούνται κυρίως σε οικονομικές συσκευές, γεγονός που αυξάνει ακόμη περισσότερο τις πιέσεις στις μικρές επιχειρήσεις.

Η αβεβαιότητα παραμένει

Παρά τη θετική εικόνα για τους μεγάλους κατασκευαστές μνημών, η αγορά εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντικές αβεβαιότητες.

Οι έντονες διακυμάνσεις στις ασιατικές αγορές, οι ανησυχίες για τη βιωσιμότητα των τεράστιων επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, αλλά και η ταχεία επέκταση κινεζικών παραγωγών όπως η CXMT, ενδέχεται να αλλάξουν τις ισορροπίες τα επόμενα χρόνια.

Η Moody’s εκτιμά ότι η σημερινή συγκυρία ευνοεί ξεκάθαρα τους παραγωγούς μνημών. Ωστόσο, όσο η παραγωγική δυναμικότητα αυξάνεται και νέοι ανταγωνιστές εισέρχονται στην αγορά, το σημερινό περιβάλλον υπερκερδών ενδέχεται σταδιακά να εξομαλυνθεί.

Πηγή: pagenews.gr