Deutsche Bank: Ανεβάζει τις τιμές-στόχους των ελληνικών τραπεζών

Η γερμανική τράπεζα διατηρεί σύσταση Buy για όλους τους τίτλους του κλάδου και ανεβάζει τις εκτιμήσεις της για Alpha Bank, Eurobank, Πειραιώς, Εθνική και Τράπεζα Κύπρου. Βλέπει ισχυρές επιδόσεις, καλύτερη ποιότητα ενεργητικού και περιθώρια για μερίσματα, επαναγορές και νέα κεφάλαια από το εξωτερικό.

Αναβάθμιση των τιμών-στόχων για όλο τον κλάδο

Θετική στάση απέναντι στις ελληνικές τράπεζες διατηρεί η Deutsche Bank, η οποία προχώρησε σε νέα αύξηση των τιμών-στόχων για τις μετοχές του κλάδου. Παράλληλα, κράτησε για όλες τις τράπεζες που καλύπτει τη σύσταση Buy, εκτιμώντας ότι η τρέχουσα δυναμική δεν έχει αποτυπωθεί πλήρως στις αποτιμήσεις.

Η γερμανική τράπεζα υποστηρίζει ότι οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες εξακολουθούν να εμφανίζουν ισχυρές επιδόσεις, με τα αποτελέσματα του β’ τριμήνου του 2026 να ξεπερνούν τις προσδοκίες και να ενισχύουν τις προοπτικές για το επόμενο διάστημα.

Οι νέες τιμές-στόχοι για Alpha, Eurobank, Πειραιώς, Εθνική και Κύπρου

Στο νέο της report, η Deutsche Bank αναθεωρεί ανοδικά τις εκτιμήσεις της για όλες τις βασικές τράπεζες του κλάδου. Η τιμή-στόχος για την Alpha Bank τοποθετείται πλέον στα 5,10 ευρώ από 4,80 ευρώ, για την Τράπεζα Κύπρου στα 12,35 ευρώ από 11,25 ευρώ, για την Πειραιώς στα 11,30 ευρώ από 10,15 ευρώ, για τη Eurobank στα 5,45 ευρώ από 5 ευρώ και για την Εθνική Τράπεζα στα 18,55 ευρώ από 17,10 ευρώ.

Με τη διατήρηση της σύστασης Buy σε όλες τις μετοχές, ο οίκος δείχνει να θεωρεί ότι το ράλι του κλάδου έχει ακόμη περιθώρια, παρά τη σημαντική πορεία που έχουν ήδη καταγράψει οι τραπεζικοί τίτλοι το τελευταίο διάστημα.

Ισχυρές λειτουργικές επιδόσεις και ανθεκτικά έσοδα

Η Deutsche Bank επισημαίνει ότι η αγορά δεν έχει ακόμη ενσωματώσει πλήρως την επιτάχυνση των λειτουργικών επιδόσεων των τραπεζών. Ξεχωρίζει, μεταξύ άλλων, την ισχυρή αύξηση των εταιρικών δανείων κατά 10% σε ετήσια βάση, καθώς και την ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους, τα οποία στηρίζονται στην αύξηση των όγκων.

Στο ίδιο πλαίσιο, αναφέρει ότι η θεμελιώδης αυτή δυναμική έχει ήδη οδηγήσει σε ανοδικές αναθεωρήσεις των προβλέψεων των διοικήσεων για το 2026 σε ολόκληρο τον κλάδο. Η πειθαρχία στο κόστος συμβάλλει επίσης στη βελτίωση των δεικτών αποδοτικότητας, ενισχύοντας το επενδυτικό αφήγημα για τις ελληνικές τράπεζες.

Ανθεκτικότητα κεφαλαίων και ποιότητα ενεργητικού

Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνει η Deutsche Bank στην κεφαλαιακή θέση των τραπεζών, την οποία χαρακτηρίζει ισχυρή. Η εικόνα αυτή, σε συνδυασμό με την εξαιρετική ποιότητα ενεργητικού, δημιουργεί -όπως σημειώνει- σαφή ορατότητα για την πορεία των κερδών. Ο μέσος δείκτης NPE έχει υποχωρήσει περίπου στο 2,2%, στοιχείο που η τράπεζα θεωρεί καθοριστικό για τη σταθερότητα του κλάδου.

Παράλληλα, υπογραμμίζει ότι η εξάρτηση από τον αναβαλλόμενο φόρο δεν αποτελεί πλέον ανησυχία. Αυτό, μαζί με την κεφαλαιακή ευρωστία, ενισχύει την εκτίμηση ότι οι τράπεζες μπορούν να κινηθούν με μεγαλύτερη άνεση τα επόμενα χρόνια.

Τα νέα κεφάλαια, οι δείκτες και η αναβάθμιση της Ελλάδας

Η Deutsche Bank συνδέει την ανάκαμψη του κλάδου με τις ισχυρές μακροοικονομικές προβλέψεις και με τις αλλαγές που καταγράφονται στους χρηματιστηριακούς δείκτες. Υπενθυμίζει τις μετατάξεις στους Stoxx και FTSE Russell τον Σεπτέμβριο, ενόψει της αναβάθμισης της Ελλάδας στις ανεπτυγμένες αγορές της MSCI τον Μάιο του 2027.

Αν και ο άμεσος αντίκτυπος στις ροές κεφαλαίων ενδέχεται να είναι περιορισμένος, ο οίκος θεωρεί ότι οι αλλαγές αυτές θα φέρουν στις ελληνικές τράπεζες ενεργούς θεσμικούς επενδυτές από τις ανεπτυγμένες αγορές, με μεγαλύτερη επενδυτική δύναμη. Στο ίδιο πνεύμα, εκτιμά ότι η ισχυρή κεφαλαιακή βάση μπορεί να στηρίξει επαναγορές ιδίων μετοχών, αλλά και μερισματικές αποδόσεις κοντά σε διψήφια επίπεδα έως το 2028.

Η Eurobank ως κορυφαία επιλογή

Παρά την εντυπωσιακή πρόσφατη πορεία των τραπεζικών μετοχών, η Deutsche Bank εξακολουθεί να ξεχωρίζει τη Eurobank ως κορυφαία επιλογή της στην Ελλάδα. Η τιμή-στόχος για τη μετοχή της τοποθετείται στα 5,45 ευρώ, με τον οίκο να θεωρεί ότι η τράπεζα μπορεί να εμφανίσει σημαντική άνοδο, αξιοποιώντας τη στρατηγική της που βασίζεται στις εξαγορές και το ισχυρότερο προφίλ κερδοφορίας της.

Εξίσου θετική παραμένει και για την Alpha Bank, με τιμή-στόχο τα 5,10 ευρώ. Η εκτίμηση της Deutsche Bank στηρίζεται στην ισχυρή υποκείμενη εμπορική δυναμική της τράπεζας και στην ενσωμάτωση των εξαγορών, ενώ η στρατηγική συμμετοχή της UniCredit θεωρείται ότι δίνει πρόσθετες δυνατότητες σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα.

Οι επιμέρους εκτιμήσεις για Πειραιώς, Εθνική και Τράπεζα Κύπρου

Για την Πειραιώς, με τιμή-στόχο τα 11,30 ευρώ, η Deutsche Bank κάνει λόγο για μια ισχυρή ιστορία μετασχηματισμού, η οποία ενισχύεται πλέον και από την ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής. Η τράπεζα βλέπει συνέχιση της βελτίωσης σε ένα περιβάλλον όπου ο κλάδος αποκτά πιο καθαρό επενδυτικό προφίλ.

Για την Εθνική Τράπεζα, με τιμή-στόχο τα 18,55 ευρώ, ο οίκος αναγνωρίζει την ισχυρή βασική κερδοφορία και την εξαιρετική κεφαλαιακή θέση. Ωστόσο, την κατατάσσει ως τη λιγότερο προτιμητέα ελληνική τράπεζα μεταξύ αυτών που καλύπτει, λόγω της σχετικά υψηλότερης αποτίμησής της.

Τέλος, για την Τράπεζα Κύπρου, με τιμή-στόχο τα 12,35 ευρώ, η Deutsche Bank σημειώνει ότι έχει εμφανίσει σταθερά εξαιρετική κερδοφορία και εξακολουθεί να αποτελεί, κατά την άποψή της, μια ιδιαίτερα ελκυστική επιλογή.

Πηγή: Pagenews.gr