Αγορές 2026: Τι βλέπουν JP Morgan, UBS και UniCredit στη «σκιά» της Τεχνητής Νοημοσύνης

Οι κορυφαίοι διεθνείς οίκοι αναλύουν τον παλμό των αγορών ενόψει του 2026, βλέποντας ισχυρές τάσεις ανάπτυξης αλλά και ξεκάθαρους κινδύνους που σχετίζονται με τη νομισματική πολιτική, τη γεωπολιτική και – κυρίως – την ταχέως εξελισσόμενη Τεχνητή Νοημοσύνη, η οποία φαίνεται να μετατρέπεται σε «δίκοπο μαχαίρι» για επενδυτές και εταιρείες.

JP Morgan: Πέντε πυλώνες στήριξης για τις μετοχές το 2026

Η JP Morgan εκτιμά πως οι τελευταίες ημέρες του 2025 ίσως συνοδευτούν από «κλείδωμα κερδών» καθώς οι επενδυτές εμφανίζονται επιφυλακτικοί μετά το ισχυρό ράλι. Παρ’ όλα αυτά, για το 2026 ο αμερικανικός τραπεζικός κολοσσός βλέπει ένα ξεκάθαρα bullish σκηνικό για τα risk assets.

Ο πληθωρισμός αναμένεται να υποχωρήσει λόγω των χαμηλότερων τιμών ενέργειας, της επιβράδυνσης μισθών-υπηρεσιών και πιθανής χαλάρωσης των εμπορικών δασμών, ενώ η Fed προβλέπεται να διατηρήσει χαλαρή πολιτική. Σε αυτό προστίθενται οι αυξημένες δημοσιονομικές δαπάνες στην Ευρωζώνη, η ενδεχόμενη σταθεροποίηση της Κίνας και η εκρηκτική ανάπτυξη της ΑΙ στις ΗΠΑ.

Η JP Morgan αναδεικνύει πέντε βασικούς οδηγούς για τις αγορές: βελτίωση του παγκόσμιου μακροοικονομικού περιβάλλοντος, υποτονικές αποδόσεις ομολόγων, σύγκλιση κερδοφορίας μεταξύ megacaps και υπόλοιπων εταιρειών, ελκυστικότερες διεθνείς αποτιμήσεις και πιο θετική τεχνική εικόνα. Η τράπεζα ξεχωρίζει την Ευρωζώνη και τις αναδυόμενες αγορές —μεταξύ αυτών και την Ελλάδα— ως περιοχές με περιθώριο υπεραπόδοσης.

UBS: Ευνοϊκός συνδυασμός τάσεων και πολιτικών – Αποτιμήσεις υψηλές αλλά λογικές

Η UBS θεωρεί ότι το 2026 μπορεί να αποτελέσει ακόμη μια ανοδική χρονιά, παρά την αυξημένη μεταβλητότητα. Οι παγκόσμιες μετοχές, σημειώνει, έχουν στηριχθεί από ισχυρές διαρθρωτικές τάσεις, από τις μειώσεις επιτοκίων της Fed και από όλο και πιο επεκτατικές δημοσιονομικές πολιτικές.

Ο ελβετικός οίκος δίνει βάρος στη διαφοροποίηση εντός της αλυσίδας αξίας της Τεχνητής Νοημοσύνης, επισημαίνοντας ότι η αγορά μπαίνει σε φάση όπου η πραγματική κερδοφορία από την ΑΙ θα ξεχωρίσει τους νικητές από τους ηττημένους. Παράλληλα, θεωρεί πως η ανοδική κίνηση των αγορών το 2026 θα είναι πιο «ευρεία», καθώς οι κυκλικοί κλάδοι και οι ευρωπαϊκές και ιαπωνικές αγορές αναμένεται να επωφεληθούν από τη βελτίωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος.

Με αυξήσεις κερδών 10% που προβλέπει για τον παγκόσμιο MSCI, εκτιμά ότι οι αποτιμήσεις δεν είναι παράλογες, ενώ ο κίνδυνος απότομου de-rating παραμένει περιορισμένος.

UniCredit: Θετικό 2026 αλλά με υψηλότερη μεταβλητότητα

Η UniCredit βλέπει το 2026 ως ακόμη μία χρονιά θετικών αποδόσεων, αλλά με πιο έντονες διακυμάνσεις. Η Τεχνητή Νοημοσύνη χαρακτηρίζεται από τον οίκο «δίκοπο μαχαίρι»: ενισχύει την παραγωγικότητα και τα κέρδη, αλλά ενέχει κινδύνους για δημιουργία φούσκας.

Για τις ΗΠΑ, προβλέπει άνοδο 14% στα εταιρικά κέρδη και επίπεδα S&P 500 γύρω στις 7.600 μονάδες, με τον κλάδο ημιαγωγών και λογισμικού να πρωταγωνιστεί. Για την Ευρώπη, αναμένει άνοδο 11% στον Euro Stoxx 50, υποστηριζόμενη από γερμανικά δημοσιονομικά μέτρα και αυξημένες αμυντικές δαπάνες, αν και παραμένει επιφυλακτική λόγω εμπορικών εντάσεων και χαμηλότερης υιοθέτησης ΑΙ.

Πιο αισιόδοξη εμφανίζεται για τις αναδυόμενες αγορές, που ενδέχεται να σημειώσουν ανάπτυξη 4% και να προσελκύσουν εισροές χάρη σε ελκυστικές αποτιμήσεις και ασθενέστερο δολάριο.

Πηγή: pagenews.gr