Η Pershing Square του Bill Ackman προτείνει συγχώνευση με την Universal Music Group με premium 78%

Η Pershing Square Capital Management του Bill Ackman κατέθεσε επίσημη πρόταση συγχώνευσης με την Universal Music Group (UMG), τη μεγαλύτερη δισκογραφική εταιρεία στον κόσμο, με στόχο να μεταφέρει την έδρα της σε αμερικανικό επενδυτικό όχημα και να ξεκλειδώσει υψηλότερη αποτίμηση.

Σύμφωνα με την πρόταση, οι μέτοχοι της UMG που θα αποδεχθούν τη συμφωνία θα λάβουν 5,05 ευρώ σε μετρητά ανά μετοχή (συνολικά 9,4 δισ. ευρώ) συν 0,77 μετοχές της νέας εταιρείας. Η συνολική αποτίμηση ανά μετοχή φτάνει τα 30,40 ευρώ, δηλαδή premium 78% σε σχέση με την τελευταία τιμή κλεισίματος.

Άμεση αντίδραση της αγοράς

Η ανακοίνωση προκάλεσε έντονη άνοδο της μετοχής της UMG στο Χρηματιστήριο του Άμστερνταμ. Λίγο πριν τις 09:30 τοπική ώρα, η μετοχή ενισχυόταν κατά 12% στα 19,08 ευρώ, ενώ ενδοσυνεδριακά είχε καταγράψει άλμα έως και 24% – τη μεγαλύτερη ενδοσυνεδριακή άνοδο από την εισαγωγή της εταιρείας το 2021. Μέχρι το τέλος της προηγούμενης εβδομάδας η UMG είχε χάσει περίπου το 26% της αξίας της σε διάστημα 12 μηνών, με την κεφαλαιοποίησή της να διαμορφώνεται στα 31,4 δισ. ευρώ.

Οι στόχοι του Ackman

Ο Bill Ackman, ο οποίος είχε αποχωρήσει από το διοικητικό συμβούλιο της UMG πέρυσι, υποστηρίζει ότι η αδύναμη πορεία της μετοχής δεν αντανακλά τις πραγματικές επιδόσεις της εταιρείας, αλλά οφείλεται σε αδυναμίες οργάνωσης, περιορισμένη αξιοποίηση του ισολογισμού και ελλιπή επικοινωνία με τους επενδυτές. Μέσω της συγχώνευσης με την Pershing Square SPARC Holdings, η UMG θα μεταφέρει την κύρια εισαγωγή της από το Άμστερνταμ στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, ενώ θα ακυρωθεί περίπου το 17% των υφιστάμενων μετοχών.

Ο Ackman προτείνει επίσης αλλαγές στη διοικητική κορυφή, με τον Michael Ovitz (πρώην πρόεδρο της Walt Disney) ως πρόεδρο της νέας εταιρείας, μαζί με δύο εκπροσώπους της Pershing Square.

Το ρόλο του Vincent Bolloré

Ένα κρίσιμο ερώτημα είναι η στάση του Γάλλου δισεκατομμυριούχου Vincent Bolloré, ο οποίος μέσω της Bolloré SE ελέγχει το 18,5% της UMG, ενώ η Vivendi (επίσης υπό τον έλεγχό του) κατέχει επιπλέον 10%. Ο Ackman εκτιμά ότι η αβεβαιότητα για τις προθέσεις του Bolloré επιβαρύνει τη μετοχή. Αναλυτές εμφανίζονται επιφυλακτικοί για τις πιθανότητες επιτυχίας της πρότασης χωρίς τη στήριξη του βασικού μετόχου.

Αντίδραση UMG και Vivendi

Εκπρόσωποι της Universal Music Group και της Vivendi αρνήθηκαν να σχολιάσουν την πρόταση. Η Pershing Square τονίζει ότι η συμφωνία στοχεύει στην αναβάθμιση της εμπειρίας των μετόχων και στην καλύτερη αξιοποίηση του ισχυρού μουσικού καταλόγου της UMG, που περιλαμβάνει ονόματα όπως Taylor Swift, Drake και πολλοί άλλοι.

Η κίνηση του Bill Ackman έρχεται σε μια περίοδο που η μετοχή της UMG υφίσταται πίεση, ενώ παράλληλα ανοίγει ένα νέο κεφάλαιο στη μάχη για τον έλεγχο μιας από τις πιο ισχυρές δισκογραφικές εταιρείες παγκοσμίως.

Πηγή: Pagenews.gr