Πετρέλαιο: Από τα 126 δολάρια στα προπολεμικά επίπεδα – Γιατί κατέρρευσαν οι τιμές

Οι τιμές του πετρελαίου διέγραψαν σχεδόν όλα τα κέρδη που είχαν καταγράψει κατά τη διάρκεια της κρίσης στη Μέση Ανατολή, καθώς οι αγορές προεξοφλούν αποκατάσταση της προσφοράς και αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών κινδύνων.

Οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου επέστρεψαν στα επίπεδα που βρίσκονταν πριν από την έντονη γεωπολιτική κρίση στη Μέση Ανατολή, διαγράφοντας σχεδόν πλήρως το εντυπωσιακό ράλι που είχε οδηγήσει το Brent έως και τα 126 δολάρια το βαρέλι.

Η αποκλιμάκωση των εντάσεων, η αποκατάσταση της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ και οι προσδοκίες για ενίσχυση της παγκόσμιας παραγωγής έχουν αλλάξει πλήρως το κλίμα στις αγορές ενέργειας, οδηγώντας τις τιμές σε πτώση περίπου 40% από τα πρόσφατα υψηλά τους.

Από τα 126 δολάρια στα 72

Κατά την κορύφωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή, οι επενδυτές ανησυχούσαν έντονα για πιθανή διακοπή της διέλευσης δεξαμενόπλοιων από τα Στενά του Ορμούζ, μέσω των οποίων διακινείται σημαντικό μέρος της παγκόσμιας παραγωγής πετρελαίου.

Οι φόβοι αυτοί εκτόξευσαν το γεωπολιτικό ασφάλιστρο στις τιμές, με το Brent να αγγίζει τα 126 δολάρια ανά βαρέλι.

Σήμερα, όμως, η εικόνα είναι εντελώς διαφορετική. Το Brent διαπραγματεύεται κοντά στα 72,60 δολάρια, ενώ το αμερικανικό αργό WTI κινείται γύρω από τα 69,50 δολάρια το βαρέλι, έχοντας επίσης διαγράψει σχεδόν όλα τα κέρδη της περιόδου έντασης.

Εξαφανίζεται το γεωπολιτικό ασφάλιστρο

Η σημαντικότερη αιτία της πτώσης είναι η υποχώρηση του γεωπολιτικού κινδύνου.

Οι αγορές θεωρούν πλέον ότι οι πιθανότητες μιας παρατεταμένης διακοπής στην παγκόσμια προσφορά έχουν μειωθεί αισθητά, γεγονός που οδήγησε στην εξαΰλωση του επιπλέον κόστους που είχε ενσωματωθεί στις τιμές του πετρελαίου κατά τη διάρκεια της κρίσης.

Το γεωπολιτικό ασφάλιστρο, που είχε αποτελέσει τον βασικό μοχλό της ανόδου, περιορίζεται πλέον σημαντικά, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν σταδιακή επιστροφή στην κανονικότητα.

Αποκαθίστανται οι ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ

Καθοριστικό ρόλο στη διόρθωση των τιμών έχει διαδραματίσει η ομαλοποίηση της ναυσιπλοΐας.

Η κυκλοφορία δεξαμενόπλοιων από τα Στενά του Ορμούζ αυξάνεται σταδιακά, ενώ οι εγγυήσεις ασφαλείας που δόθηκαν στις ναυτιλιακές εταιρείες επιτρέπουν την αποσυμφόρηση του Περσικού Κόλπου και την επανεκκίνηση των εξαγωγών.

Η εξέλιξη αυτή μειώνει σημαντικά τις ανησυχίες για προβλήματα στην παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα πετρελαίου.

Οι συνομιλίες ΗΠΑ – Ιράν αλλάζουν το κλίμα

Θετικά αξιολογείται από τις αγορές και η πρόοδος στις διπλωματικές επαφές μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν.

Παρότι οι διαπραγματεύσεις παραμένουν ιδιαίτερα σύνθετες, η προοπτική αποκλιμάκωσης των σχέσεων μειώνει σημαντικά την πιθανότητα νέων κυρώσεων ή στρατιωτικής κλιμάκωσης, στοιχείο που συμβάλλει περαιτέρω στη σταθεροποίηση της αγοράς.

Στο επίκεντρο πλέον η αύξηση της παραγωγής

Την ίδια ώρα, οι επενδυτές στρέφουν την προσοχή τους στην πλευρά της προσφοράς.

Αναλυτές εκτιμούν ότι τους επόμενους μήνες ενδέχεται να αυξηθεί η παραγωγή από τον OPEC και άλλους παραγωγούς, ενώ δεν αποκλείεται να υπάρξει μεγαλύτερη συμμετοχή και του Ιράν, εφόσον προχωρήσει η χαλάρωση των περιορισμών.

Η πιθανότητα ενίσχυσης της παραγωγής λειτουργεί ως επιπλέον παράγοντας πίεσης στις διεθνείς τιμές.

Η UBS προβλέπει σταδιακή ομαλοποίηση

Σύμφωνα με εκτιμήσεις της UBS, η αποκατάσταση της παγκόσμιας προσφοράς αναμένεται να συνεχιστεί τους επόμενους μήνες.

Η ελβετική τράπεζα υπολογίζει ότι περίπου το 80% των απωλειών στην παραγωγή θα έχει ανακτηθεί μέσα στο επόμενο τρίμηνο, ενώ μέχρι το τέλος του έτους το ποσοστό αυτό μπορεί να προσεγγίσει ακόμη και το 90%.

Ωστόσο, επισημαίνει ότι η πλήρης εξομάλυνση δεν θα είναι άμεση, καθώς απαιτείται χρόνος για την πλήρη επαναλειτουργία των εγκαταστάσεων παραγωγής, την αποσυμφόρηση των λιμανιών και τη μείωση του κόστους μεταφοράς και ασφάλισης των φορτίων.

Η αγορά κοιτάζει πλέον μπροστά

Ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι η πτώση των τιμών σημειώνεται παρά τη σημαντική μείωση των αποθεμάτων αργού στις Ηνωμένες Πολιτείες και τη διατήρηση των αποθεμάτων στο Cushing κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας.

Οι αγορές, ωστόσο, επιλέγουν να δώσουν μεγαλύτερη βαρύτητα στις προοπτικές αύξησης της προσφοράς και στην αποκατάσταση της ομαλής λειτουργίας των διεθνών εμπορικών ροών.

Παρά την εντυπωσιακή αποκλιμάκωση, οι αναλυτές υπενθυμίζουν ότι η αγορά πετρελαίου εξακολουθεί να είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη στις γεωπολιτικές εξελίξεις. Μια νέα ένταση στη Μέση Ανατολή ή ενδεχόμενη εμπλοκή στις συνομιλίες μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν θα μπορούσε να επαναφέρει γρήγορα το γεωπολιτικό ασφάλιστρο στις τιμές, προκαλώντας νέα ανοδική μεταβλητότητα στην αγορά ενέργειας.

Πηγή: Pagenews.gr