Morgan Stanley:Ψήφος εμπιστοσύνης σε ελληνικές τράπεζες–Alpha Bank & Πειραιώς κορυφαίες επενδυτικές επιλογές

Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος διατηρεί σύσταση υπεραπόδοσης για Alpha Bank, Eurobank και Πειραιώς, βλέποντας περιθώρια ανόδου έως 24%. Στο επίκεντρο πλέον τα αποτελέσματα του β΄ τριμήνου και οι νέες προβλέψεις των διοικήσεων.

Ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο εξακολουθεί να δίνει η Morgan Stanley, παρά το εντυπωσιακό ράλι που έχουν καταγράψει οι τραπεζικές μετοχές τα τελευταία χρόνια στο Χρηματιστήριο Αθηνών.

Στη νέα ευρωπαϊκή της έκθεση για τον τραπεζικό κλάδο, ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου, η αμερικανική επενδυτική τράπεζα διατηρεί θετική στάση απέναντι στις ελληνικές συστημικές τράπεζες, επισημαίνοντας ότι εξακολουθούν να προσφέρουν ελκυστικό συνδυασμό κερδοφορίας, αποτίμησης και μερισματικών αποδόσεων.

Alpha Bank και Πειραιώς στην κορυφή

Η Morgan Stanley επαναλαμβάνει τη σύσταση Overweight (υπεραπόδοση) για την Alpha Bank, τη Eurobank και την Τράπεζα Πειραιώς, ενώ διατηρεί σύσταση Equal-weight (ουδέτερη) για την Εθνική Τράπεζα και την CrediaBank.

Οι δύο μεγαλύτερες επενδυτικές ευκαιρίες, σύμφωνα με τον οίκο, εντοπίζονται στην Alpha Bank και στην Τράπεζα Πειραιώς.

Για την Alpha Bank η τιμή-στόχος παραμένει στα 4,90 ευρώ, ενώ για την Πειραιώς στα 11,30 ευρώ, επίπεδα που μεταφράζονται σε δυνητικό περιθώριο ανόδου περίπου 24%.

Για τη Eurobank, η τιμή-στόχος διατηρείται επίσης στα 4,90 ευρώ, με εκτιμώμενο περιθώριο ανόδου περίπου 18%.

Στην περίπτωση της Εθνικής Τράπεζας, η Morgan Stanley θέτει τιμή-στόχο τα 17,20 ευρώ, που αντιστοιχεί σε πιθανή άνοδο περίπου 14%, ενώ για την CrediaBank διατηρεί ουδέτερη σύσταση και τιμή-στόχο 1,16 ευρώ.

Ελκυστικές αποτιμήσεις παρά το ράλι

Παρά την ισχυρή άνοδο των τραπεζικών μετοχών τα τελευταία χρόνια, ο αμερικανικός οίκος εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να εμφανίζουν ελκυστικές αποτιμήσεις σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Morgan Stanley, ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος διαπραγματεύεται κατά μέσο όρο περίπου στις 8,8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027, επίπεδο που παραμένει χαμηλότερο από αρκετές ευρωπαϊκές τραπεζικές αγορές.

Την ίδια στιγμή, οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να εμφανίζουν μία από τις υψηλότερες προβλεπόμενες αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων (ROTE) στην Ευρώπη, περίπου 17,6%, στοιχείο που ενισχύει την επενδυτική τους ελκυστικότητα.

Ισχυρές μερισματικές αποδόσεις

Θετικό στοιχείο για τους επενδυτές αποτελεί και η πολιτική διανομής κερδών.

Η Morgan Stanley υπολογίζει ότι η μέση μερισματική απόδοση των ελληνικών τραπεζών θα κινηθεί περίπου στο 5,6% το 2027, με περαιτέρω βελτίωση το 2028, καθώς οι ισχυροί δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας επιτρέπουν υψηλότερες διανομές προς τους μετόχους.

Η εξέλιξη αυτή ενισχύει το επενδυτικό προφίλ του κλάδου, ιδιαίτερα σε ένα περιβάλλον όπου οι διεθνείς επενδυτές αναζητούν συνδυασμό ανάπτυξης και σταθερών αποδόσεων.

Στο επίκεντρο τα αποτελέσματα εξαμήνου

Το ενδιαφέρον της αγοράς στρέφεται πλέον στην επικείμενη ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου.

Οι επενδυτές θα αξιολογήσουν την πορεία των καθαρών εσόδων από τόκους, τη δυναμική των νέων χορηγήσεων, την εξέλιξη των εσόδων από προμήθειες, αλλά και τις επικαιροποιημένες εκτιμήσεις των διοικήσεων για την κερδοφορία και τις διανομές προς τους μετόχους έως το 2027.

Ιδιαίτερη βαρύτητα θα δοθεί επίσης στις ενδείξεις για τη διατήρηση της οργανικής κερδοφορίας σε ένα περιβάλλον σταδιακής αποκλιμάκωσης των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Θετικό μήνυμα για τον κλάδο

Η εικόνα που αποτυπώνει η Morgan Stanley είναι σαφής: παρά την εντυπωσιακή πορεία των τελευταίων ετών, οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να συγκαταλέγονται στις πλέον κερδοφόρες και ταυτόχρονα στις πιο ελκυστικά αποτιμημένες τραπεζικές αγορές της Ευρώπης.

Με ισχυρή κεφαλαιακή βάση, υψηλές αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων και αυξανόμενες διανομές προς τους μετόχους, ο κλάδος συνεχίζει να αποτελεί βασική επιλογή για τους διεθνείς επενδυτές, με την Alpha Bank και την Τράπεζα Πειραιώς να ξεχωρίζουν ως οι κορυφαίες επενδυτικές προτιμήσεις της Morgan Stanley.

Πηγή: pagenews.gr