Morgan Stanley: Alpha Bank και ΔΕΗ στα 43 ευρωπαϊκά top picks – Το ελληνικό δίδυμο που ξεχωρίζει

Δύο ελληνικές μετοχές περνούν στην επίλεκτη ευρωπαϊκή λίστα της Morgan Stanley: Alpha Bank και ΔΕΗ με σύσταση Overweight και περιθώριο ανόδου περίπου 12%. Το μήνυμα ξεπερνά τις δύο εταιρείες και δείχνει ότι το ελληνικό story επιστρέφει δυναμικά στα χαρτοφυλάκια των διεθνών επενδυτών.

Δύο ελληνικά blue chips βρίσκονται πλέον ανάμεσα στις κορυφαίες ευρωπαϊκές επενδυτικές επιλογές της Morgan Stanley.

Alpha Bank και ΔΕΗ εντάσσονται στη νέα λίστα των 43 ευρωπαϊκών top picks του αμερικανικού επενδυτικού οίκου, σε μια περίοδο κατά την οποία η στρατηγική των αναλυτών μετατοπίζεται προς εταιρείες που μπορούν να παράγουν τη δική τους ανάπτυξη και να διαφοροποιηθούν από το γενικότερο μακροοικονομικό περιβάλλον.

Και η παρουσία δύο ελληνικών ονομάτων σε αυτή τη μικρή πανευρωπαϊκή ομάδα αποκτά ιδιαίτερη σημασία.

Η μία επιλογή «παίζει» το story της ελληνικής πιστωτικής ανάπτυξης και της επιστροφής των τραπεζών.

Η άλλη το μεγάλο ευρωπαϊκό επενδυτικό κύμα στην ενέργεια, στα δίκτυα και στον εξηλεκτρισμό.

Alpha Bank: Το τραπεζικό στοίχημα της Morgan Stanley

Η Alpha Bank έχει ήδη ξεχωρίσει στις πρόσφατες εκθέσεις της Morgan Stanley ως η προτιμώμενη ελληνική τραπεζική επιλογή, με τον οίκο να θεωρεί ότι προσφέρει ιδιαίτερα ελκυστική σχέση κινδύνου και απόδοσης.

Στις αρχές Σεπτεμβρίου, η Morgan Stanley είχε ανεβάσει την τιμή-στόχο για την Alpha Bank στα 5,50 ευρώ από 5 ευρώ, διατηρώντας τη σύσταση Overweight.

Πίσω από την επιλογή βρίσκεται ένα μεγαλύτερο στοίχημα: η Morgan Stanley εκτιμά ότι η Ελλάδα διαθέτει ίσως μία από τις ισχυρότερες προοπτικές πιστωτικής ανάπτυξης στην Ευρώπη.

Η επενδυτική δραστηριότητα, οι νέες εταιρικές χρηματοδοτήσεις και η διεύρυνση του capex δημιουργούν μεγαλύτερη ζήτηση για δάνεια και, κατά συνέπεια, νέες πηγές εσόδων για τις τράπεζες.

Το μεγάλο χαρτί: Τα δάνεια

Η Morgan Stanley εκτιμά ότι ο κύκλος των ευρωπαϊκών επενδύσεων δεν περιορίζεται πλέον μόνο στην τεχνητή νοημοσύνη και στα data centers.

Μεταποίηση, άμυνα, υποδομές και ακίνητα μπαίνουν σε έναν ευρύτερο κύκλο κεφαλαιουχικών δαπανών, αυξάνοντας τις ανάγκες εταιρικής χρηματοδότησης.

Η Ελλάδα βρίσκεται, μαζί με το Ηνωμένο Βασίλειο και την Ολλανδία, ανάμεσα στις αγορές στις οποίες ο οίκος βλέπει τις ισχυρότερες προοπτικές πιστωτικής ανάπτυξης.

Για τις ελληνικές τράπεζες αυτό είναι κρίσιμο: μετά από χρόνια στα οποία η επενδυτική ιστορία τους στηριζόταν κυρίως στην εξυγίανση των ισολογισμών, στα NPEs και στην επιστροφή κεφαλαίου, η επόμενη φάση μπορεί να στηριχθεί περισσότερο στην πραγματική ανάπτυξη των εργασιών τους.

ΔΕΗ: Το δεύτερο ελληνικό χαρτί

Η δεύτερη ελληνική παρουσία στη λίστα είναι η ΔΕΗ.

Η Morgan Stanley διατηρεί επίσης Overweight στάση για τη μετοχή, βλέποντας περίπου 12% περιθώριο ανόδου στο πλαίσιο της νέας ευρωπαϊκής επιλογής τίτλων.

Η σημασία της επιλογής είναι διαφορετική από εκείνη της Alpha Bank.

Η ΔΕΗ δίνει στους διεθνείς επενδυτές έκθεση σε ένα από τα μεγαλύτερα ευρωπαϊκά επενδυτικά themes της επόμενης περιόδου: την ενεργειακή μετάβαση και τον εξηλεκτρισμό.

Η Ευρώπη βρίσκεται μπροστά σε τεράστιες ανάγκες κεφαλαίων για ηλεκτρικά δίκτυα, παραγωγή ενέργειας και υποδομές. Παράλληλα, οι ευρωπαϊκές αγορές εξακολουθούν να προσφέρουν χαμηλότερες αποτιμήσεις από τις ΗΠΑ, με τον Stoxx Europe 600 να διαπραγματεύεται περίπου στις 16 φορές τα αναμενόμενα κέρδη έναντι περίπου 20 φορών για τον S&P 500.

Γιατί η Morgan Stanley αλλάζει τα ευρωπαϊκά της στοιχήματα

Η νέα λίστα των 43 top picks δεν αποτελεί απλώς κατάταξη «φθηνών» μετοχών.

Ο αμερικανικός οίκος αναζητεί περισσότερο εταιρείες με ισχυρούς ειδικούς καταλύτες και δυνατότητα διαφοροποίησης μέσα σε ένα ευρωπαϊκό περιβάλλον που εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από ενεργειακές, πληθωριστικές και γεωπολιτικές αβεβαιότητες.

Αυτό έχει ιδιαίτερη σημασία για την Ελλάδα.

Alpha Bank και ΔΕΗ δεν επιλέγονται επειδή απλώς ανήκουν σε μια αγορά που έχει ανέβει. Εκπροσωπούν δύο διαφορετικές επενδυτικές ιστορίες που βρίσκονται στην καρδιά των αλλαγών στην ευρωπαϊκή οικονομία: περισσότερο credit και περισσότερο capex από τη μία, ενέργεια και υποδομές από την άλλη.

Η Alpha δεν είναι η μόνη ελληνική τράπεζα που βλέπει θετικά

Η ευρύτερη εικόνα της Morgan Stanley για τις ελληνικές τράπεζες παραμένει θετική.

Ο οίκος έχει σύσταση Overweight για Alpha Bank, Πειραιώς και Eurobank, ενώ διατηρεί Equalweight για Εθνική Τράπεζα και CrediaBank.

Στην πρόσφατη αναθεώρηση των τιμών-στόχων είχε τοποθετήσει την Alpha στα 5,50 ευρώ, την Πειραιώς στα 12,30 ευρώ, τη Eurobank στα 5,40 ευρώ και την Εθνική στα 19,30 ευρώ.

Ακόμη πιο ενδιαφέρουσες είναι οι προβλέψεις για τα έσοδα από τόκους στην Ελλάδα: η Morgan Stanley εκτιμά αύξηση 8,4% το 2026, 14% το 2027 και 6,1% το 2028.

Το ελληνικό story περνά σε δεύτερη φάση

Η παρουσία Alpha Bank και ΔΕΗ στα ευρωπαϊκά top picks αποκτά μεγαλύτερο βάρος εάν διαβαστεί μαζί με τη συνολική επιστροφή των διεθνών επενδυτικών οίκων στην ελληνική αγορά.

Το ελληνικό story δεν στηρίζεται πλέον αποκλειστικά στο παλιό αφήγημα της «ανάκαμψης μετά την κρίση».

Αρχίζει να περνά σε μια διαφορετική φάση.

Τράπεζες που μπορούν να χρηματοδοτήσουν έναν νέο επενδυτικό κύκλο. Ενεργειακές εταιρείες που επενδύουν στη μετάβαση και στις υποδομές. Και μια οικονομία που, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, εμφανίζει από τις ισχυρότερες προοπτικές πιστωτικής επέκτασης στην Ευρώπη.

Και αυτή ίσως είναι η σημαντικότερη ανάγνωση της νέας λίστας.

Όταν ένας παγκόσμιος επενδυτικός οίκος αναζητεί μόλις 43 κορυφαίες επιλογές σε ολόκληρη την Ευρώπη και δύο από αυτές είναι ελληνικές, το μήνυμα δεν αφορά μόνο την Alpha Bank και τη ΔΕΗ. Αφορά την αναβάθμιση της θέσης του ελληνικού χρηματιστηριακού story στον ευρωπαϊκό επενδυτικό χάρτη.

Πηγή: Pagenews.gr