Κέρδη-ρεκόρ στις ευρωπαϊκές τράπεζες, αλλά η Wall Street ξεφεύγει – Τα δισεκατομμύρια και ο νέος φόβος
ΧΡΟΝΟΣ ΑΝΑΓΝΩΣΗΣ 13 '
Πηγή Φωτογραφίας: AP Photo//Η BNP Paribas, η Deutsche Bank, η Santander και η Standard Chartered παρουσίασαν ισχυρές επιδόσεις, ενώ η UBS ανακοίνωσε αύξηση κερδών και επιτάχυνση του προγράμματος επαναγοράς μετοχών της.
Οι μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες συνεχίζουν να εμφανίζουν ισχυρή κερδοφορία, επιβεβαιώνοντας ότι ο τραπεζικός κλάδος έχει διανύσει μια εντυπωσιακή περίοδο ανάκαμψης. Ωστόσο, πίσω από τα δισεκατομμύρια των κερδών διαμορφώνεται μια πιο σύνθετη εικόνα: η Ευρώπη δυσκολεύεται να ακολουθήσει τη δυναμική της Wall Street, ενώ οι επενδυτές ανησυχούν ότι η περίοδος των εύκολων αποδόσεων από τα υψηλά επιτόκια πλησιάζει στο τέλος της.
Σύμφωνα με τους Financial Times, οι ευρωπαϊκές τράπεζες ανακοίνωσαν στις 28 Οκτωβρίου 2026 αποτελέσματα τρίτου τριμήνου που σε αρκετές περιπτώσεις ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Η BNP Paribas, η Deutsche Bank, η Santander και η Standard Chartered παρουσίασαν ισχυρές επιδόσεις, ενώ η UBS ανακοίνωσε αύξηση κερδών και επιτάχυνση του προγράμματος επαναγοράς μετοχών της.
Παρά τα θετικά αποτελέσματα, η αντίδραση των χρηματιστηρίων υπήρξε επιφυλακτική.
Ο ευρωπαϊκός τραπεζικός δείκτης είχε υποχωρήσει περίπου 10% μέσα στον προηγούμενο μήνα, καθώς εντείνονταν οι ανησυχίες για την έκθεση των τραπεζών στο δημόσιο χρέος, την επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας και τις επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν.
Το κρίσιμο ερώτημα πλέον δεν είναι μόνο πόσα κέρδη παράγουν οι τράπεζες, αλλά πόσο διατηρήσιμη είναι αυτή η κερδοφορία.
Τα δισεκατομμύρια των ευρωπαϊκών τραπεζών
Τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου δείχνουν ότι οι μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες εξακολουθούν να διαθέτουν σημαντική δυνατότητα παραγωγής κερδών.
| Τράπεζα | Κέρδη τρίτου τριμήνου | Ετήσια μεταβολή |
|---|---|---|
| BNP Paribas | €3,5 δισ. | +13,5% |
| Deutsche Bank | €1,9 δισ. | +2% |
| UBS | $2,7 δισ. | +8% |
| HSBC | $9,6 δισ. | +32% |
| Standard Chartered | $2,3 δισ. | +27% |
| Santander | — | +19%* |
Τα στοιχεία αφορούν διαφορετικά λογιστικά μεγέθη: καθαρά κέρδη για BNP Paribas, Deutsche Bank και UBS, προ φόρων κέρδη για HSBC και Standard Chartered και υποκείμενα καθαρά κέρδη για Santander. Συνεπώς, δεν είναι όλα άμεσα συγκρίσιμα.
Η εικόνα επιβεβαιώνει ότι ο ευρωπαϊκός τραπεζικός τομέας διατηρεί ισχυρή λειτουργική βάση, παρά τις πιέσεις που ασκούνται στην οικονομία.
Ωστόσο, τα υψηλά κέρδη δεν μεταφράζονται πλέον αυτομάτως σε άνοδο των μετοχών.
Οι επενδυτές εξετάζουν ολοένα περισσότερο την ποιότητα των εσόδων, τις προβλέψεις για επισφαλή δάνεια και τις δυνατότητες διανομής κεφαλαίων στους μετόχους.
BNP Paribas: Κέρδη 3,5 δισ. ευρώ και επαναγορά μετοχών 1,3 δισ.
Η γαλλική BNP Paribas ανακοίνωσε αύξηση καθαρών κερδών κατά 13,5%, στα περίπου 3,5 δισ. ευρώ, ξεπερνώντας τις προβλέψεις της αγοράς.
Η επίδοση στηρίχθηκε, μεταξύ άλλων, στην αυξημένη δραστηριότητα συναλλαγών μετοχών και στην ανάκαμψη της ζήτησης από ευρωπαϊκούς εταιρικούς πελάτες.
Η τράπεζα ανακοίνωσε επίσης πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους 1,3 δισ. ευρώ, εκφράζοντας εμπιστοσύνη στην κεφαλαιακή της θέση.
Η διοίκηση εκτιμά ότι ο βασικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 θα υπερβεί τον στόχο του 13% έως το τέλος του έτους.
Ωστόσο, η BNP βρίσκεται αντιμέτωπη με έναν σημαντικό εξωτερικό κίνδυνο: τη δημοσιονομική αναταραχή στη Γαλλία.
Η αύξηση του κόστους δανεισμού του γαλλικού Δημοσίου έχει προκαλέσει ανησυχίες για την έκθεση των τραπεζών στα κρατικά ομόλογα.
Η BNP επιχείρησε να καθησυχάσει τους επενδυτές, διευκρινίζοντας ότι διαθέτει περίπου 19 δισ. ευρώ σε γαλλικά κρατικά ομόλογα, ποσό μικρότερο από το 1% του συνολικού ισολογισμού της.
Από αυτά, σχεδόν 16 δισ. ευρώ διακρατούνται μέχρι τη λήξη τους, σύμφωνα με την τράπεζα.
Η διεύρυνση των γαλλικών αποδόσεων είχε, κατά τη διοίκηση, περιορισμένη άμεση επίπτωση στον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας.
Deutsche Bank: Ιστορικά κέρδη, αλλά αυξάνονται οι προβλέψεις για δάνεια
Η Deutsche Bank ανακοίνωσε καθαρά κέρδη περίπου 1,9 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 2% σε ετήσια βάση, καταγράφοντας ιστορικά υψηλή τριμηνιαία επίδοση.
Τα συνολικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 4%, στα 8,3 δισ. ευρώ.
Ιδιαίτερα θετική ήταν η συμβολή της εταιρικής τραπεζικής, όπου τα προ φόρων κέρδη αυξήθηκαν κατά 11%, στα 743 εκατ. ευρώ.
Η εξέλιξη στηρίζει τη στρατηγική του διευθύνοντος συμβούλου Κρίστιαν Ζέβινγκ για περιορισμό της εξάρτησης από τα περισσότερο ευμετάβλητα έσοδα της επενδυτικής τραπεζικής.
Ο ίδιος δήλωσε:
«Τηρούμε τις δεσμεύσεις μας και παραμένουμε απολύτως εντός πορείας για την επίτευξη των στόχων μας για το 2026».
Πίσω από τα ισχυρά αποτελέσματα, ωστόσο, καταγράφεται μια σημαντική προειδοποίηση.
Οι προβλέψεις για πιστωτικές ζημίες αυξήθηκαν κατά 20%, στα 501 εκατ. ευρώ.
Η αύξηση συνδέεται με προβληματικά δάνεια στον τομέα των εμπορικών ακινήτων και με ειδική υπόθεση στην Ασία.
Η εξέλιξη αναδεικνύει τον κίνδυνο που αντιμετωπίζουν οι τράπεζες όταν το υψηλό κόστος χρηματοδότησης αρχίζει να επιβαρύνει τους δανειολήπτες.
UBS: Κέρδη 2,7 δισ. δολαρίων και η μεγάλη μάχη για τα κεφάλαια
Η ελβετική UBS ανακοίνωσε αύξηση καθαρών κερδών κατά 8%, στα 2,7 δισ. δολάρια.
Τα προ φόρων κέρδη ανήλθαν σε 3,6 δισ. δολάρια, αυξημένα κατά 27%, ενώ τα έσοδα ενισχύθηκαν κατά 5%, στα 13,4 δισ. δολάρια.
Η τράπεζα επωφελήθηκε από εισροές κεφαλαίων εύπορων πελατών, ιδιαίτερα από την Ασία και την αμερικανική ήπειρο.
Η αυξημένη δραστηριότητα στις συναλλαγές μετοχών ενίσχυσε επίσης τις επιδόσεις της επενδυτικής τραπεζικής.
Η UBS ανακοίνωσε ότι σκοπεύει να ολοκληρώσει πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους 3 δισ. δολαρίων πριν από την ανακοίνωση των ετήσιων αποτελεσμάτων τον Φεβρουάριο.
Ωστόσο, η τράπεζα βρίσκεται αντιμέτωπη με μια σημαντική πολιτική και εποπτική αντιπαράθεση στην Ελβετία.
Μετά την κατάρρευση της Credit Suisse το 2023 και την εξαγορά της από την UBS, οι ελβετικές αρχές επιδιώκουν αυστηρότερους κανόνες κεφαλαιακής επάρκειας.
Ο διευθύνων σύμβουλος Σέρτζιο Ερμότι κάλεσε τους νομοθέτες να αναζητήσουν λύση που θα προστατεύει τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα χωρίς να επιβάλλει «αδικαιολόγητο κόστος» στους μετόχους, τους πελάτες και τους εργαζομένους.
Το ζήτημα έχει ιδιαίτερη σημασία, καθώς επηρεάζει τις μελλοντικές δυνατότητες διανομής κεφαλαίων και τη διεθνή ανταγωνιστικότητα της τράπεζας.
Standard Chartered: Άνοδος 27% και αναβάθμιση στόχων
Ισχυρά αποτελέσματα παρουσίασε και η Standard Chartered, με προ φόρων κέρδη 2,3 δισ. δολαρίων, αυξημένα κατά 27%.
Τα έσοδα ενισχύθηκαν κατά 13%, στα 5,8 δισ. δολάρια, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Η διαχείριση πλούτου αποτέλεσε βασικό μοχλό ανάπτυξης.
Τα έσοδα του συγκεκριμένου τομέα αυξήθηκαν κατά 26%, ενώ οι καθαρές εισροές νέων κεφαλαίων έφθασαν στο ιστορικό υψηλό των 20 δισ. δολαρίων.
Τα έσοδα από τις δραστηριότητες διεθνών αγορών αυξήθηκαν κατά 21%.
Ο διευθύνων σύμβουλος Μπιλ Γουίντερς δήλωσε:
«Πιστεύαμε εδώ και καιρό ότι οι διαρθρωτικές αλλαγές στο εμπόριο, στις επενδύσεις και στη δημιουργία πλούτου θα προσέφεραν σημαντικές ευκαιρίες για τη Standard Chartered».
Και πρόσθεσε ότι οι επιδόσεις του τριμήνου αποτελούν περαιτέρω ένδειξη πως η τράπεζα αξιοποιεί αυτές τις ευκαιρίες.
Η διοίκηση αναβάθμισε τον στόχο απόδοσης επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων για το 2026 σε περίπου 14%, από προηγούμενη πρόβλεψη για επίπεδο άνω του 12%.
Παράλληλα, εκτίμησε ότι η αύξηση των λειτουργικών εσόδων θα ξεπεράσει το προηγούμενο εύρος στόχου 5%–7%.
HSBC: Κέρδη αυξημένα κατά 32%, αλλά η μετοχή υποχωρεί
Η περίπτωση της HSBC είναι χαρακτηριστική της αλλαγής στη συμπεριφορά των επενδυτών.
Η μεγαλύτερη ευρωπαϊκή τράπεζα σε χρηματιστηριακή αξία ανακοίνωσε αύξηση προ φόρων κερδών κατά 32%, στα 9,6 δισ. δολάρια.
Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 5%, στα 18,6 δισ. δολάρια.
Παρά την ισχυρή κερδοφορία, η μετοχή υποχώρησε περίπου 6% μετά την ανακοίνωση.
Οι επενδυτές είχαν προεξοφλήσει ακόμη μεγαλύτερα οφέλη από τα υψηλά επιτόκια και ανέμεναν ισχυρότερη ανάπτυξη σε ορισμένες δραστηριότητες.
Το μήνυμα της αγοράς είναι ότι η αύξηση των κερδών δεν αρκεί από μόνη της.
Οι τράπεζες καλούνται πλέον να αποδείξουν ότι μπορούν να συνεχίσουν να αναπτύσσονται ακόμη και όταν οι συνθήκες που ευνόησαν την κερδοφορία των προηγούμενων ετών αρχίζουν να μεταβάλλονται.
Santander: Αύξηση κερδών 19%, αλλά προβλήματα στη Βραζιλία
Η ισπανική Santander ανακοίνωσε αύξηση των υποκείμενων καθαρών κερδών κατά 19% στο τρίτο τρίμηνο.
Η επίδοση ενισχύθηκε από τη διεθνή παρουσία της τράπεζας και τη συμβολή πρόσφατων εξαγορών στη Βρετανία και στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Ωστόσο, η δραστηριότητα στη Βραζιλία παρουσίασε αδυναμίες, με χαμηλότερα κέρδη και αυξημένες προβλέψεις.
Η εξέλιξη επηρέασε αρνητικά την αντίδραση των επενδυτών.
Η εκτελεστική πρόεδρος της Santander, Άνα Μποτίν, υπερασπίστηκε το διεθνές επιχειρηματικό μοντέλο του ομίλου.
«Σε μια περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας, ο συνδυασμός των μεγάλων διεθνών δραστηριοτήτων μας και της διαφοροποίησης σε Ευρώπη και Αμερική αποτελεί ξεχωριστή πηγή ισχύος», δήλωσε.
Η περίπτωση της Santander αναδεικνύει τόσο τα πλεονεκτήματα όσο και τους κινδύνους της διεθνούς τραπεζικής δραστηριότητας.
Η γεωγραφική διαφοροποίηση μπορεί να περιορίζει την εξάρτηση από μία αγορά, αλλά ταυτόχρονα εκθέτει τους ομίλους σε διαφορετικούς οικονομικούς και πολιτικούς κύκλους.
Γιατί η Wall Street διατηρεί διαφορετική δυναμική
Παρά τη βελτίωση των αποτελεσμάτων στην Ευρώπη, οι μεγάλες αμερικανικές τράπεζες εξακολουθούν να διαθέτουν ορισμένα διαρθρωτικά πλεονεκτήματα.
Η Wall Street επωφελείται από το μέγεθος και τη ρευστότητα των αμερικανικών κεφαλαιαγορών, τη δραστηριότητα εξαγορών και συγχωνεύσεων, τις υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής και τη μεγάλη παρουσία θεσμικών επενδυτών.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες, αντίθετα, παραμένουν σε μεγαλύτερο βαθμό εξαρτημένες από την παραδοσιακή χορήγηση δανείων και τη διαφορά μεταξύ επιτοκίων χορηγήσεων και καταθέσεων.
Αυτό δεν σημαίνει ότι όλες οι αμερικανικές τράπεζες εμφανίζουν καλύτερες επιδόσεις από όλες τις ευρωπαϊκές.
Η εικόνα διαφέρει ανάλογα με το επιχειρηματικό μοντέλο, τη γεωγραφική παρουσία και τη σύνθεση των εσόδων.
Ενδεικτικά, η επενδυτική τραπεζική της BNP Paribas και ορισμένες δραστηριότητες της Deutsche Bank εμφάνισαν ανθεκτικότητα σε τομείς όπου οι αμερικανικοί ανταγωνιστές αντιμετώπισαν πιέσεις.
Ωστόσο, η βαθύτερη και περισσότερο ενοποιημένη αμερικανική κεφαλαιαγορά εξακολουθεί να προσφέρει σημαντικές ευκαιρίες για δραστηριότητες υψηλής προστιθέμενης αξίας.
Ο μεγάλος κίνδυνος: Τα επιτόκια που αύξησαν τα κέρδη μπορεί να γίνουν πρόβλημα
Η άνοδος των επιτοκίων αποτέλεσε έναν από τους βασικότερους λόγους για την ενίσχυση της τραπεζικής κερδοφορίας τα τελευταία χρόνια.
Οι τράπεζες μπορούσαν να αυξάνουν τα έσοδα από δάνεια ταχύτερα από το κόστος που κατέβαλλαν στους καταθέτες.
Όμως η ίδια δυναμική μπορεί σταδιακά να αντιστραφεί.
Οι καταθέτες διεκδικούν υψηλότερες αποδόσεις, οι επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν ακριβότερη χρηματοδότηση και οι δανειολήπτες ενδέχεται να δυσκολεύονται περισσότερο στην εξυπηρέτηση των υποχρεώσεών τους.
Παράλληλα, η αύξηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων μπορεί να μειώσει την αγοραία αξία τίτλων που διακρατούν οι τράπεζες.
Η γαλλική δημοσιονομική κρίση έχει ενισχύσει ιδιαίτερα αυτές τις ανησυχίες.
Ο συνδυασμός υψηλού δημόσιου χρέους, ασθενέστερης ανάπτυξης και αυξημένου κόστους χρηματοδότησης δημιουργεί ένα δυσκολότερο περιβάλλον για το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα.
Ο πόλεμος στο Ιράν και η νέα αβεβαιότητα
Η γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή προσθέτει έναν ακόμη παράγοντα κινδύνου.
Η άνοδος των τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου μπορεί να ενισχύσει τις πληθωριστικές πιέσεις και να επηρεάσει τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών.
Για τις τράπεζες, οι συνέπειες είναι σύνθετες.
Τα υψηλότερα επιτόκια μπορούν να στηρίξουν τα έσοδα από τόκους, αλλά η παρατεταμένη ακρίβεια μπορεί να περιορίσει την οικονομική δραστηριότητα και να επιβαρύνει την ποιότητα των δανειακών χαρτοφυλακίων.
Την ίδια στιγμή, η αυξημένη μεταβλητότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές μπορεί να ενισχύσει τα έσοδα από συναλλαγές.
Έτσι, ο ίδιος γεωπολιτικός παράγοντας μπορεί να λειτουργεί θετικά για μια τραπεζική δραστηριότητα και αρνητικά για μια άλλη.
Τι σημαίνει για τις ελληνικές τράπεζες
Οι εξελίξεις έχουν ιδιαίτερη σημασία και για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα.
Οι ελληνικές συστημικές τράπεζες λειτουργούν στο ίδιο ευρωπαϊκό νομισματικό και εποπτικό περιβάλλον και επηρεάζονται από τις αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, το κόστος χρηματοδότησης και την πορεία της οικονομίας.
Η μεταβολή των επιτοκίων μπορεί να επηρεάσει τα καθαρά έσοδα από τόκους, ενώ η ανάπτυξη των προμηθειών, των ασφαλιστικών προϊόντων και της διαχείρισης κεφαλαίων αποκτά αυξανόμενη σημασία για τη διαφοροποίηση των εσόδων.
Η ποιότητα των δανειακών χαρτοφυλακίων, η πιστωτική επέκταση και η κεφαλαιακή επάρκεια παραμένουν βασικοί παράγοντες αξιολόγησης.
Δεν μπορεί, ωστόσο, να εξαχθεί συμπέρασμα για τις επιδόσεις συγκεκριμένης ελληνικής τράπεζας αποκλειστικά από τα αποτελέσματα των μεγάλων ευρωπαϊκών ομίλων.
Τρία σενάρια για το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα
Πρώτο σενάριο – Διατήρηση ισχυρής κερδοφορίας.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες συνεχίζουν να επωφελούνται από σταθερά επιτοκιακά περιθώρια, αυξημένη δραστηριότητα διαχείρισης πλούτου και ανθεκτική πιστωτική ζήτηση.
Δεύτερο σενάριο – Σταδιακή επιβράδυνση των κερδών.
Ο ανταγωνισμός για καταθέσεις αυξάνεται, τα περιθώρια περιορίζονται και οι τράπεζες βασίζονται περισσότερο στις προμήθειες και στις υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής για να διατηρήσουν τις αποδόσεις τους.
Τρίτο σενάριο – Πίεση από κρατικό χρέος και πιστωτικές ζημίες.
Η αύξηση των αποδόσεων κρατικών ομολόγων, η οικονομική επιβράδυνση και οι δυσκολίες των δανειοληπτών οδηγούν σε υψηλότερες προβλέψεις και περιορισμό της κερδοφορίας.
Τα σενάρια αποτελούν αναλυτικές εκδοχές και όχι προβλέψεις για συγκεκριμένες τράπεζες.
Η μεγάλη εικόνα: Η Ευρώπη κερδίζει δισεκατομμύρια, αλλά η πραγματική δοκιμασία αρχίζει τώρα
Τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου επιβεβαιώνουν ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν ενισχύσει σημαντικά την κερδοφορία και την ανθεκτικότητά τους σε σχέση με προηγούμενες περιόδους κρίσης.
Η BNP Paribas, η Deutsche Bank, η UBS, η Standard Chartered και η Santander παρουσίασαν επιδόσεις που αναδεικνύουν τη δυναμική διαφορετικών τραπεζικών μοντέλων.
Ωστόσο, η επιφυλακτική αντίδραση των αγορών αποτυπώνει μια ουσιαστική αλλαγή.
Οι επενδυτές δεν αξιολογούν πλέον μόνο το ύψος των τριμηνιαίων κερδών. Εξετάζουν τη δυνατότητα διατήρησής τους σε ένα περιβάλλον αυξημένου γεωπολιτικού κινδύνου, δημοσιονομικής αβεβαιότητας και μεταβαλλόμενων επιτοκίων.
Το ερώτημα για την Ευρώπη δεν είναι εάν οι τράπεζές της μπορούν να παράγουν δισεκατομμύρια κερδών —το έχουν ήδη αποδείξει— αλλά εάν μπορούν να διατηρήσουν αυτή την επίδοση και να ενισχύσουν τη διεθνή ανταγωνιστικότητά τους όταν οι συνθήκες γίνουν δυσκολότερες.
Πηγή: pagenews.gr
Διαβάστε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο
